Galaxy Digital กล่าว โอกาสผ่านกฎหมาย CLARITY Act ในปีนี้ลดลงเหลือ 60%

CLARITY Act ซึ่งเป็นร่างกฎหมายที่สำคัญที่สุดของอุตสาหกรรมคริปโตในรัฐสภา กำลังสูญเสียแรงผลักดัน เพียงไม่กี่สัปดาห์หลังจากผ่านคณะกรรมการวุฒิสภาสำคัญ ส่งผลให้มีความเสี่ยงที่กรอบกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับแรกของวอชิงตันจะยืดเยื้อเข้าสู่ช่วงปีเลือกตั้ง

Galaxy Digital ปรับลดการประมาณการว่า CLARITY Act จะกลายเป็นกฎหมายในปี 2026 ลงเหลือ 60% จาก 75% โดยอ้างถึงปฏิทินของวุฒิสภาที่ลดลงและความคืบหน้าที่แทบมองไม่เห็นในประเด็นขัดแย้งที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขเรื่องจริยธรรมและการเงินที่ผิดกฎหมาย

ที่น่าสังเกตคือ นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ได้ออกคำเตือนในทำนองเดียวกันในสัปดาห์นี้ โดยระบุว่าช่วงเวลาในการออกกฎหมายได้แคบลง เนื่องจากสมาชิกรัฐสภาเข้าใกล้การเลือกตั้งกลางเทอมมากขึ้น

การปรับลดระดับนี้ถือเป็นการพลิกกลับสำหรับร่างกฎหมายที่เมื่อไม่นานมานี้ดูเหมือนจะมีเส้นทางที่ชัดเจนที่สุดเท่าที่เคยมีมา CLARITY Act ผ่านคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ด้วยคะแนนเสียง 15 ต่อ 9

CLARITY Act เป็นลำดับความสำคัญด้านนิติบัญญัติหลักของอุตสาหกรรมคริปโต เนื่องจากจะสร้างกรอบกฎหมายของรัฐบาลกลางที่ครอบคลุมฉบับแรกสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐฯ

ผู้สนับสนุนกล่าวว่ากฎหมายนี้จะชี้แจงให้ชัดเจนว่าเมื่อใดที่สกุลเงินดิจิทัลอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) หรือคณะกรรมการการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) แทนที่นโยบายที่ขับเคลื่อนโดยการบังคับใช้กฎหมายมาหลายปีด้วยกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ การแลกเปลี่ยน และนักลงทุน

แต่กฎหมายดังกล่าวยังคงต้องผ่านวุฒิสภาเต็มคณะ ได้รับการประสานกับกฎหมายของสภาผู้แทนราษฎร และได้รับลายเซ็นของประธานาธิบดี

ลำดับขั้นตอนนั้นยิ่งยากที่จะบรรจุเข้าในตารางงานที่แน่นขนัดของฤดูร้อน

ปฏิทินวุฒิสภาหันหลังให้กับร่างกฎหมาย

ในบันทึกล่าสุดถึงลูกค้า Galaxy ได้อธิบายว่าการปรับประมาณการใหม่นั้นอิงจากปัจจัยด้านเวลาเป็นหลัก มากกว่าการสนับสนุนร่างกฎหมายที่ล่มสลาย

Alex Thorn หัวหน้าฝ่ายวิจัยของบริษัท ชี้ให้เห็นว่าวุฒิสภากำลังหมดวันทำการก่อนการพักงานในเดือนสิงหาคม ซึ่งกำหนดจะเริ่มต้นในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม

ตามที่เขากล่าว ร่างกฎหมายต้องเผชิญกับขั้นตอนทางขั้นตอนหลายประการก่อนที่จะกลายเป็นกฎหมาย ซึ่งรวมถึงความจริงที่ว่าต้องได้รับคะแนนเสียง 60 เสียงในวุฒิสภา ผ่านการอภิปรายในที่ประชุมและการแก้ไขเพิ่มเติม ได้รับการปรับให้สอดคล้องกับเอกสารของคณะกรรมการเกษตรวุฒิสภาแยกต่างหาก และจากนั้นเดินหน้าผ่านสภาผู้แทนราษฎร

ซึ่งหมายความว่าผู้นำเสียงข้างมากในวุฒิสภา John Thune น่าจะต้องกำหนดเวลาอภิปรายในที่ประชุมในเดือนกรกฎาคม เพื่อให้กระบวนการดังกล่าวเสร็จสิ้นก่อนที่สมาชิกรัฐสภาจะออกจากวอชิงตัน

อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาที่มีอยู่ได้แคบลงในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากวุฒิสภาเสียเวลาไปกับการต่อสู้เรื่องกองทุนต่อต้านการใช้อำนาจในทางมิชอบของรัฐบาล ซึ่งกินพื้นที่การอภิปรายระหว่างการทำงานกับแพ็คเกจเงินทุนของ ICE และหน่วยลาดตระเวนชายแดน

สภายังล้มเหลวในการขยายระยะเวลามาตรา 702 ของพระราชบัญญัติการเฝ้าระวังข่าวกรองต่างประเทศในการลงคะแนนเชิงขั้นตอน 47 ต่อ 52 ทำให้เกิดการแย่งชิงกันอีกครั้งก่อนที่อำนาจการเฝ้าระวังจะหมดอายุในวันที่ 12 มิถุนายน

สิ่งนี้สร้างปัญหาเชิงปฏิบัติสำหรับร่างกฎหมายที่ยังต้องการการสนับสนุนข้ามพรรค ผู้นำวุฒิสภามีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่จะใช้เวลาหนึ่งสัปดาห์ของการอภิปรายที่หายากกับกฎหมาย เว้นแต่พวกเขาจะเชื่อว่าคะแนนเสียงพร้อมแล้ว

ประเด็นที่ยังเปิดอยู่ยังคงมีนัยสำคัญ พรรคเดโมแครตที่นำโดย ส.ว. Ruben Gallego ได้ผลักดันบทบัญญัติด้านจริยธรรมที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ กลุ่มที่เข้มงวดเรื่องการเงินผิดกฎหมายต้องการมาตรการป้องกันที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านการฟอกเงินและการคว่ำบาตร คณะกรรมการธนาคารและเกษตรของวุฒิสภายังต้องรวมแนวทางของตนเข้าด้วยกัน

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan ที่นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou กล่าวว่าปฏิทินการเลือกตั้งกลางเทอมอาจทำให้ความคืบหน้าในการปฏิรูปโครงสร้างตลาดคริปโตในปีนี้ล่าช้า

ในขณะเดียวกัน ช่วงเวลาดังกล่าวอาจส่งผลต่อข้อตกลงขั้นสุดท้ายด้วย เนื่องจากการประนีประนอมที่บรรลุได้ก่อนการเลือกตั้งอาจมีลักษณะแตกต่างจากการเจรจาหลังจากนั้น เมื่อแรงจูงใจทางการเมืองและการควบคุมรัฐสภาอาจเปลี่ยนแปลงไป

ธนาคารยังคงกดดันเรื่องผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์

ปัญหาด้านปฏิทินกำลังชนกับการต่อสู้ที่ยืดเยื้อของธนาคารเรื่องสเตเบิลคอยน์ ซึ่งเป็นโทเคนดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อติดตามค่าของดอลลาร์และเคลื่อนย้ายผ่านเครือข่ายบล็อกเชน

สำหรับธนาคาร คำถามที่ละเอียดอ่อนที่สุดคือบริษัทคริปโตสามารถเสนอผลตอบแทนจากยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์ได้หรือไม่

กลุ่มธนาคารได้เตือนว่าการจ่ายเงินที่คล้ายดอกเบี้ยบนดอลลาร์ดิจิทัลอาจดึงเงินออกจากบัญชีกระแสรายวันและบัญชีออมทรัพย์ ในขณะที่หลีกเลี่ยงกฎระเบียบที่ใช้กับธนาคารที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล

CryptoSlate รายงานก่อนหน้านี้ว่าร่างกฎหมายมีเจตนาจะห้ามผลตอบแทนแบบ passive หมายความว่าการจ่ายเงินที่เกิดขึ้นเพียงแค่จากการถือสเตเบิลคอยน์ อย่างไรก็ตาม กฎหมายดังกล่าวยังคงอนุญาตให้มีรางวัลที่เชื่อมโยงกับกิจกรรม เช่น การชำระเงิน ธุรกรรม โปรแกรมสะสมแต้ม และแรงจูงใจในการซื้อขาย

ความแตกต่างดังกล่าวอาจกำหนดว่าสเตเบิลคอยน์จะยังคงเป็นเครื่องมือชำระเงินและการชำระบัญชี หรือกลายเป็นสิ่งทดแทนเงินฝากธนาคาร

บริษัทคริปโตผลักดันให้มีความยืดหยุ่น โดยโต้แย้งว่ารางวัลที่อิงกับกิจกรรมเป็นส่วนหนึ่งของนวัตกรรมการชำระเงินและการนำไปใช้โดยผู้บริโภค

อุตสาหกรรมกล่าวว่าข้อจำกัดที่เข้มงวดเกินไปจะปกป้องธนาคารจากการแข่งขันและลดความน่าดึงดูดของผลิตภัณฑ์ดอลลาร์ดิจิทัลที่สามารถชำระได้เร็วกว่าระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม

ธนาคารโต้แย้งว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์และแพลตฟอร์มคริปโตไม่ควรได้รับอนุญาตให้เสนอผลิตภัณฑ์ที่คล้ายธนาคารโดยไม่มีภาระผูกพันที่คล้ายธนาคาร

ในความเป็นจริง การสำรวจที่ได้รับการสนับสนุนจากสมาคมธนาคารอเมริกัน (ABA) เพิ่งระบุว่า "ผู้บริโภคสนับสนุนอย่างแข็งขันในการปกป้องการให้กู้ยืมในท้องถิ่นและระบบการเงินจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการอนุญาตให้มีรางวัลที่คล้ายดอกเบี้ยบนสเตเบิลคอยน์"

ข้อโต้แย้งดังกล่าวได้รับพลังทางการเมืองมากขึ้นเมื่อสเตเบิลคอยน์เติบโตเป็นส่วนที่ใหญ่ขึ้นของการเงินดิจิทัล และเมื่อการแลกเปลี่ยนรายใหญ่แสวงหาวิธีใหม่ในการเปลี่ยนยอดคงเหลือของลูกค้าให้เป็นกิจกรรมการชำระเงิน แรงจูงใจในการซื้อขาย และผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับผลตอบแทน

โดยพื้นฐานแล้ว ข้อพิพาทนี้ยังคงเป็นหนึ่งในอุปสรรคสำคัญในการผลักดันกฎหมาย เนื่องจากนายธนาคารและผู้บริหารคริปโตต่างล็อบบี้เพื่อผลประโยชน์ของตนเอง

CLARITY Act จะเป็นอย่างไรต่อไป?

Galaxy Digital ระบุว่าเส้นทางของร่างกฎหมายอาจดีขึ้น หากผู้นำวุฒิสภายืนยันเวลาการอภิปรายในช่วงต้นถึงกลางเดือนกรกฎาคม หากสมาชิกรัฐสภาเชื่อมช่องว่างข้อพิพาทด้านจริยธรรมและการเงินผิดกฎหมาย และหากคณะกรรมการธนาคารและเกษตรจัดทำแพ็คเกจรวมที่พร้อมสำหรับการอภิปราย

สัญญาณเหล่านั้นจะแสดงให้เห็นว่าร่างกฎหมายมีทั้งคะแนนเสียงและพื้นที่ในปฏิทินที่จำเป็นในการเดินหน้า

หากไม่มีสัญญาณเหล่านั้น เส้นทางก็น่าจะเลื่อนไปเป็นเดือนกันยายน เมื่อการเมืองหาเสียงและวาระฤดูใบไม้ร่วงที่แน่นขนัดอาจปรับรูปร่างร่างกฎหมายใหม่หรือผลักดันให้เข้าสู่รัฐสภาชุดอื่น

สำหรับตอนนี้ CLARITY Act ยังมีชีวิตอยู่แต่อ่อนแอลง โอกาสของมันลดลงเพราะวุฒิสภามีเวลาน้อยลง ธนาคารยังคงต่อสู้กันเรื่องดอลลาร์ดิจิทัล และอุตสาหกรรมคริปโตมีเพียงไม่กี่สัปดาห์ในการพิสูจน์ว่าร่างกฎหมายสามารถผ่านวอชิงตันได้ก่อนที่การเมืองการเลือกตั้งจะเข้ามาครอบงำ

The post CLARITY Act chances of passage this year falls to 60%, Galaxy Digital says appeared first on CryptoSlate.