การพูดคุยเรื่อง IPO ของ Kalshi แสดงให้เห็นว่าตลาดพยากรณ์กำลังก้าวเข้าสู่กระแสหลักของ Wall Street

ตลาดการพยากรณ์ไม่ได้อยู่ในขอบของการสนทนาทางการเงินอีกต่อไปแล้ว

มีรายงานว่า Kalshi ได้เริ่มต้นการหารือกับธนาคารเพื่อการลงทุนเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ในอนาคต ตามรายงานเกี่ยวกับวิถีการระดมทุนและรายได้ของบริษัท การหารือดังกล่าวถูกอธิบายว่าเป็นการพูดคุยแบบไม่เป็นทางการ และรายงานเดียวกันชี้ว่าการจดทะเบียนใดๆ ยังคงห่างออกไปอย่างน้อยหนึ่งปี แม้กระนั้น ตัวเลขที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มก็แสดงให้เห็นว่าทำไม Wall Street จึงให้ความสนใจ

TL;DR

• มีรายงานว่า Kalshi ได้เริ่มต้นการหารือเรื่อง IPO แล้ว แต่ยังไม่มีการประกาศการจดทะเบียนอย่างเป็นทางการ
• อัตรารายได้ต่อปีของบริษัทกล่าวกันว่าพุ่งสูงเกิน 2 พันล้านดอลลาร์ หลังจากกิจกรรมสัญญากีฬาและอีเวนต์พุ่งสูงขึ้น
• รายละเอียดสำคัญไม่ใช่แค่เรื่องจังหวะเวลา IPO เท่านั้น แต่ยังมีรายงานว่า Kalshi ขอให้ธนาคารผนวกรวมกับแพลตฟอร์มของตนหากต้องการบทบาทที่ปรึกษา
• เรื่องนี้เพิ่มมิติใหม่ให้กับการแข่งขันที่เติบโตอย่างรวดเร็วในด้านสัญญาอีเวนต์ที่ได้รับการกำกับดูแลและตลาดการพยากรณ์

เรื่องราวของตลาดการพยากรณ์กลายเป็นเรื่องของตลาดทุน

ส่วนสำคัญของรายงาน Kalshi ไม่ใช่เรื่องที่ว่า IPO กำลังจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ ไม่ใช่เลย จุดที่น่าสนใจกว่าคือตลาดการพยากรณ์มีขนาดใหญ่พอที่ธนาคารเพื่อการลงทุนจะมองว่าเป็นโอกาสตลาดทุนที่จริงจัง

ตามรายงาน อัตรารายได้ต่อปีของ Kalshi ปีนสูงเกิน 2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นราวสามเท่าจากระดับที่รายงานเมื่อปลายปีที่แล้ว การขยายตัวในลักษณะนี้จะโดดเด่นในหมวดหมู่ fintech ใดก็ตาม แต่โดดเด่นเป็นพิเศษในตลาดการพยากรณ์ ซึ่งทั้งการตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลและความสนใจของสาธารณชนต่างเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

สัญญาอีเวนต์ที่เชื่อมโยงกับกีฬาดูเหมือนจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก NBA และ FIFA World Cup ช่วยดึงความสนใจกระแสหลักและปริมาณการซื้อขายเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ที่เคยดูเหมือนเป็นตลาดเฉพาะกลุ่ม สำหรับนักเทรดที่มาจากโลก crypto สิ่งนี้มีความสำคัญเพราะตลาดการพยากรณ์เริ่มอยู่ในการสนทนาเดียวกันกับ perpetual futures สัญญาอีเวนต์ และผลิตภัณฑ์อื่นๆ ที่เบลอเส้นแบ่งระหว่างการเทรด การพยากรณ์ และการพนัน

ทำไมการผนวกรวมของธนาคารจึงมีความสำคัญ

เงื่อนไขที่รายงานว่าแนบมากับการหารือ IPO ของ Kalshi อาจเปิดเผยมากกว่าตัว IPO เองด้วยซ้ำ มีรายงานว่าธนาคารเพื่อการลงทุนที่ต้องการบทบาทที่ปรึกษาถูกขอให้ผนวกรวมกับแพลตฟอร์มของ Kalshi เพื่อให้ลูกค้าสถาบันสามารถเทรดได้โดยตรง

สิ่งนี้จะทำให้ความสัมพันธ์มีลักษณะเชิงปฏิบัติการมากกว่าการแข่งขันชิงงาน IPO แบบดั้งเดิม แทนที่ธนาคารจะแข่งขันกันเพื่อค่าธรรมเนียมเพียงอย่างเดียว พวกเขาจะถูกขอให้เชื่อมต่อเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานของตลาดโดยตรง หากโมเดลนี้ยืนหยัดได้ มันชี้ให้เห็นว่าตลาดการพยากรณ์กำลังกลายเป็นช่องทางการกระจายสำหรับสถาบันการเงิน ไม่ใช่แค่สถานที่เทรดที่มุ่งเน้นผู้บริโภคเท่านั้น

มันยังแสดงให้เห็นว่าทำไมผู้เล่นรายเดิมจึงให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด แพลตฟอร์มสัญญาอีเวนต์กำลังเติบโตในช่วงเวลาเดียวกับที่หน่วยงานกำกับดูแลถูกขอให้ชี้แจงว่าผลิตภัณฑ์ใดนับเป็น futures, swaps หรืออะไรอื่นทั้งหมด โอกาสทางธุรกิจกำลังขยายใหญ่พอที่นิยามทางกฎหมายจะมีความสำคัญมากขึ้นมาก

ความเสี่ยงคือการตีความการหารือในระยะแรกมากเกินไป

ยังมีข้อควรระวังที่ชัดเจนอยู่ที่นี่ Kalshi ยังไม่ได้ประกาศแผน IPO ต่อสาธารณะ และการหารือถูกอธิบายว่าอยู่ในระยะแรกและไม่เป็นทางการ การจดทะเบียนที่อาจเกิดขึ้นในปี 2027 หรือ 2028 จะเหลือเวลาอีกมากให้สภาวะตลาด กฎระเบียบ และการเติบโตของรายได้เปลี่ยนแปลงได้

กระนั้น แนวโน้มที่กว้างขึ้นก็ยากที่จะเพิกเฉย ตลาดการพยากรณ์กำลังได้รับสภาพคล่อง ความสนใจทางการเมือง ความอยากรู้อยากเห็นของสถาบัน และความต้องการของผู้ใช้ในเวลาเดียวกัน ไม่ว่า Kalshi จะจดทะเบียนเร็วๆ นี้หรือไม่ ภาคส่วนนี้กำลังเคลื่อนตัวจากความอยากรู้อยากเห็นเชิงเก็งกำไรสู่โครงสร้างตลาดกระแสหลักแล้ว

สำหรับตลาด crypto นั่นทำให้ Kalshi เป็นสัญญาณที่มีประโยชน์ ความต้องการความเสี่ยงตามอีเวนต์ที่รวดเร็วและมีสภาพคล่องแบบเดียวกันนี้เป็นส่วนหนึ่งของสิ่งที่ขับเคลื่อนการเติบโตใน crypto derivatives คำถามตอนนี้คือกิจกรรมจำนวนมากแค่ไหนที่จะจบลงในสถานที่ที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐฯ และจำนวนเท่าใดที่จะยังคงอยู่นอกประเทศหรือบน chain

บทความนี้เขียนโดย News Desk และแก้ไขโดย Samuel Rae

รายงานนี้อ้างอิงจากข้อมูลของ The Information ที่ The Information