DeFi TVL ลดลง 39% ในปี 2026 เนื่องจากตลาดอ่อนแอและการแฮกเพิ่มขึ้น

DeFi กำลังสูญเสียพื้นที่อีกครั้ง มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (Decentralized Finance) ลดลงประมาณ 39% ในปี 2026 นับถึงปัจจุบัน โดยร่วงลงมาอยู่ที่กว่า 70,000 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย จากประมาณ 115,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม ตามรายงานที่ CryptoRank เผยแพร่ในสัปดาห์นี้

CryptoRank เชื่อมโยงการลดลงดังกล่าวส่วนใหญ่กับการปรับฐานของตลาดหลังเดือนตุลาคม 2025 หลังจากที่ Bitcoin พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วและสิ้นสุดลงด้วยเหตุการณ์การชำระบัญชีครั้งใหญ่ แต่เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยก็ส่งผลกระทบเช่นกัน ไม่ว่าจะเป็นการดูดเงินออกจากโปรโตคอลโดยตรง หรือการผลักดันให้ผู้ใช้ถอนตัวออกเร็วกว่าที่ควร

สรุปประเด็นสำคัญ

• CryptoRank ประเมินว่า DeFi TVL ลดลงประมาณ 39% ในปี 2026 มาอยู่ที่กว่า 70,000 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย เทียบกับประมาณ 115,000 ล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม
• CryptoRank ชี้ไปที่การลดเลเวอเรจในวงกว้างหลังเหตุการณ์การชำระบัญชีของ Bitcoin เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 ว่าเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ TVL ลดลง
• CryptoRank รายงานการแฮ็ก 121 ครั้งและความสูญเสียประมาณ 942 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้ใช้และการจัดสรรเงินทุน
• การวิเคราะห์ของ Nansen เน้นย้ำว่าการโจมตีช่องโหว่ Kelp DAO เมื่อวันที่ 18 เมษายน ก่อให้เกิดการไหลออกของเงินทุนอย่างรวดเร็ว บีบให้การหมุนเวียนเงินทุนที่ปกติจะเกิดขึ้นช้ากว่าเร็วขึ้น
• แม้มูลค่ารวมที่ถูกขโมยในไตรมาสต่างๆ ของปี 2026 จะดูต่ำกว่าจุดสูงสุดในอดีต แต่นักวิเคราะห์โต้แย้งว่านี่อาจสะท้อนให้เห็นว่าผู้โจมตีเปลี่ยนไปหาเป้าหมายใหม่ มากกว่าจะเป็นความก้าวหน้าด้านความปลอดภัยอย่างแท้จริง

DeFi TVL ลดลงขณะที่การขายทิ้งในปี 2025 ยังคงสะท้อนผล

รากฐานของการหดตัวในปี 2026 ย้อนกลับไปยังการปรับฐานในวงกว้างที่ตามมาหลัง Bitcoin แตะจุดสูงสุดในช่วงปลายปี 2025 หลังจากที่ Bitcoin พุ่งขึ้นเกิน 122,000 ดอลลาร์ เหตุการณ์การชำระบัญชีทั่วตลาดเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 ลบล้างตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจมากกว่า 19,000 ล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ CryptoRank การชำระบัญชีดังกล่าวทำให้วงจรการลดเลเวอเรจในสินทรัพย์ดิจิทัลรุนแรงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ความต้องการอ่อนแอลงและสภาพคล่องใน DeFi ลดลง

CryptoRank กล่าวว่าแม้จะมีการลดลงสองหลักในปีนี้ การลดลงของ DeFi ในปัจจุบันก็ยังน้อยกว่าช่วงวิกฤตในตลาดหมีปี 2021–2022 อย่างมีนัยสำคัญ กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ การลดลงดูรุนแรง แต่ไม่รุนแรงเท่ากับการหดตัวในวงจรก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่า DeFi มีความยืดหยุ่นในระดับหนึ่งแม้เมื่อความต้องการความเสี่ยงลดลง

เหตุการณ์ด้านความปลอดภัย: ข่าวพาดหัวน้อยลง แต่แรงกดดันยังมีนัยสำคัญ

CryptoRank ยังตั้งข้อสังเกตว่าความปลอดภัยเป็นปัจจัยที่ยังคงขัดขวางกิจกรรม DeFi ในปี 2026 ผู้ให้บริการรายงานการแฮ็ก 121 ครั้งและความสูญเสียประมาณ 942 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปี ในมุมมองของ CryptoRank การโจมตีช่องโหว่อาจไม่ใช่สาเหตุเดียวที่ทำให้ TVL ลดลง แต่ความถี่ของเหตุการณ์ยังคงส่งผลต่อความรู้สึกของผู้ใช้และเร่งให้เงินทุนไหลออก

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญสำหรับนักลงทุนและผู้ดำเนินการ หาก TVL ลดลงส่วนใหญ่เนื่องจากการลดเลเวอเรจทั่วตลาด การบริหารความเสี่ยงส่วนใหญ่จะเกี่ยวกับการนำทางวงจร แต่หากเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยกำลังเร่งให้เงินทุนไหลออก ปัญหาจะกลายเป็นเฉพาะโปรโตคอลมากขึ้น โดยเปลี่ยน "เวลาสู่ความเชื่อมั่น" ให้กลายเป็นตัวแปรประสิทธิภาพที่วัดได้สำหรับแพลตฟอร์ม DeFi

การโจมตีช่องโหว่ Kelp DAO แสดงให้เห็นว่าเงินทุนสามารถหลบหนีได้เร็วแค่ไหน

เหตุการณ์หนึ่งที่แสดงให้เห็นถึงความเร็วของการหมุนเวียนเงินทุนคือการโจมตีช่องโหว่ Kelp DAO เมื่อวันที่ 18 เมษายน ซึ่ง Cointelegraph อธิบายว่ามีมูลค่าเกี่ยวข้อง 293 ล้านดอลลาร์ ตาม Nicolai Søndergaard นักวิเคราะห์งานวิจัยอาวุโสของ Nansen ผลกระทบจากการละเมิดดังกล่าวเกิดขึ้นภายในไม่กี่วันแทนที่จะยืดเยื้อหลายสัปดาห์

การวิเคราะห์ของ Søndergaard ระบุว่าผู้ใช้ Aave ถอนเงินฝากประมาณ 15,000 ล้านดอลลาร์ภายในสี่วันหลังการโจมตี ขนาดและความเร็วของการถอนเงินดังกล่าวเน้นย้ำว่าตลาด DeFi สามารถตีราคาความไว้วางใจใหม่ได้อย่างรวดเร็ว เมื่อเหตุการณ์ที่มีชื่อเสียงทำลายความเชื่อมั่นของผู้ใช้ ผู้ให้บริการสภาพคล่องและผู้ฝากเงินมักดำเนินการทันทีเพื่อลดการรับความเสี่ยง แม้ว่าสภาวะโดยรวมอาจจะกดดัน TVL อยู่แล้วก็ตาม

ช่วงเวลาเดียวกันยังยืนยันว่าอัตราเหตุการณ์ของอุตสาหกรรมยังคงสูง CryptoRank อธิบายว่า Q2 2026 เป็นไตรมาสที่ถูกแฮ็กมากที่สุดเป็นประวัติการณ์ตามจำนวนเหตุการณ์ โดยมีการโจมตีช่องโหว่ 83 ครั้งที่มุ่งเป้าไปยังโปรโตคอลคริปโต แต่มูลค่ารวมที่ถูกขโมยในไตรมาสนั้น 755 ล้านดอลลาร์ ยังต่ำกว่า 3,560 ล้านดอลลาร์ที่สูญเสียไปใน Q4 2020 ซึ่ง Cointelegraph อธิบายว่าเป็นไตรมาสที่มีค่าใช้จ่ายสูงที่สุดสำหรับการแฮ็กในประวัติศาสตร์มาก

มูลค่าที่ถูกขโมยน้อยลงไม่ได้หมายความว่าความปลอดภัยดีขึ้นเสมอไป

ผู้อ่านบางคนอาจตีความการสูญเสียรวมที่น้อยลงว่าเป็นการปรับปรุงด้านความปลอดภัย แต่มุมมองหลายประการในรายงานชี้ให้เห็นว่าความเป็นจริงซับซ้อนกว่านั้น

Dmytro Matviiv ซีอีโอของ HackenProof โต้แย้งว่าการลดลงของเงินทุนที่ถูกขโมยทั้งหมดอาจถูก "ตีความผิดว่าเป็นความก้าวหน้า" เขากล่าวว่าในขณะที่โปรโตคอลชั้นนำอาจโจมตีได้ยากขึ้น ผู้โจมตีก็ปรับตัวด้วยการขยายพื้นที่โจมตี โดยแสวงหาเป้าหมายใหม่แทนที่จะหายไปทั้งหมด ผลกระทบต่อผู้เข้าร่วม DeFi คือประสิทธิภาพด้านความปลอดภัยอาจดีขึ้นในระดับสูง ในขณะที่ความเสี่ยงอาจย้ายไปยังระบบที่ยังไม่โตเต็มที่หรือเปิดรับมากขึ้น

Alvin Kan ซีโอโอของ Bitget Wallet เพิ่มมุมมองด้านพฤติกรรมที่เกี่ยวข้อง ว่าการโจมตีช่องโหว่ทำให้ผู้ใช้ระมัดระวังมากขึ้น แต่การเปลี่ยนแปลงเงินทุนที่เกิดขึ้นยังสามารถเคลื่อนย้ายสภาพคล่องออกจากสถานที่ที่ "อ่อนแอ" ไปยัง "สถานที่ที่แข็งแกร่งกว่า" ที่มีรูปแบบผลตอบแทนที่ชัดเจนกว่า Kan แนะว่าพลวัตนี้อาจส่งเสริมการรวมตัว โดยโปรโตคอลที่มีสมมติฐานความเสี่ยงที่น่าเชื่อถือมากกว่าจะดึงดูดเงินฝาก ในขณะที่โปรโตคอลอื่นๆ จะดิ้นรนเพื่อกอบกู้เงินทุนกลับมาหลังเกิดเหตุการณ์

เมื่อนำมารวมกัน ประเด็นเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้ม DeFi TVL กำลังถูกกำหนดโดยสองพลังที่ทับซ้อนกัน ได้แก่ สภาวะสภาพคล่องมหภาคที่ลดเลเวอเรจและการรับความเสี่ยง และเหตุการณ์ความไว้วางใจในระดับจุลภาคที่กำหนดว่าโปรโตคอลใดจะรักษาหรือกอบกู้เงินทุนกลับมาเมื่อเผชิญความกดดัน

สำหรับเดือนข้างหน้า คำถามสำคัญคือ TVL จะมีเสถียรภาพเมื่อเลเวอเรจกลับสู่ภาวะปกติหรือไม่ หรือเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยจะยังคงเร่งให้เงินทุนไหลออกจากโปรโตคอลแต่ละรายต่อไป การติดตามทั้งความถี่ของเหตุการณ์และความเร็วที่เงินทุนกลับมาหลังการโจมตีครั้งใหญ่อาจให้สัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่าการลดลงของ DeFi กำลังคงที่หรือยังคงขยายตัวอยู่

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ DeFi TVL Falls 39% in 2026 as Market Weakness and Hacks Rise บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชนที่คุณไว้วางใจ