Chevron เพิ่งเข้าสู่การแข่งขันด้านพลังงาน AI ร่วมกับ Microsoft นี่คือทิศทางที่หุ้น CVX อาจไปในปี 2026

Key Stats สำหรับ หุ้น Chevron

• ราคาปัจจุบัน: $171.45
• ราคาเป้าหมาย (กลาง): ~$175
• เป้าหมาย Street: ~$217
• ผลตอบแทนรวมที่อาจได้รับ: ~2%
• IRR รายปี: ~0.4% / ปี 
• ปฏิกิริยาต่อผลประกอบการ: +0.87% (1 พ.ค. 2026)
• การดึงลงสูงสุด: 18.80% (24 มิ.ย. 2026)

เปิดให้ใช้แล้ว: ค้นพบว่าหุ้นโปรดของคุณมีโอกาสขึ้นได้มากแค่ไหนด้วย Valuation Model ใหม่ของ TIKR (ฟรี) >>>

เกิดอะไรขึ้น?

Chevron Corporation (CVX) ใช้เวลาตลอดปี 2026 ในฐานะหุ้นน้ำมัน และตลาดยังคงตัดสินใจอยู่ว่ามันได้กลายเป็นสิ่งอื่นไปแล้วหรือไม่ เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน บริษัทได้เซ็นสัญญา 20 ปีเพื่อจ่ายไฟให้ศูนย์ข้อมูล AI ของ Microsoft ในเวสต์เท็กซัส วันถัดมา หัวหน้าธุรกิจได้เรียกมันว่าเป็นแพลตฟอร์มที่อาจสร้างกระแสเงินสดได้หลายพันล้านดอลลาร์ในที่สุด หุ้นปิดสัปดาห์ที่ $171.45 ลดลง 2.57% และต่ำกว่าจุดสูงสุด 52 สัปดาห์ที่ $214.71 ประมาณ 18.8%

ปฏิกิริยาที่เงียบเฉยนั้นคือความตึงเครียด ฝ่ายที่มองบวกเห็นกระแสรายได้แบบสัญญาที่ไม่ขึ้นกับราคาน้ำมันกำลังจะมาถึงพอดีกับที่การก่อสร้าง AI ขาดแคลนพลังงาน ฝ่ายที่มองลบเห็นบริษัทที่ธุรกิจหลักมีรายได้ลดลง 6.8% ในปีที่แล้ว กำลังต่อเติมโครงการที่เล็กเกินไปจนไม่มีนัยสำคัญมาหลายปี คำถามที่ตลาดยังตอบไม่ได้: นี่คือตัวเร่งการปรับมูลค่าใหม่จริงๆ หรือเป็นแค่ข่าวที่ไม่เปลี่ยนแปลงอะไรเกี่ยวกับวิธีที่ควรประเมินมูลค่า CVX ในวันนี้?

ดีล Microsoft คืออะไรกันแน่

โครงการนี้ชื่อว่า Kilby และตั้งอยู่ทางใต้ของเมือง Pecos ในแอ่ง Permian Chevron จะสร้างโรงงานผลิตไฟฟ้าแบบ co-located หมายความว่าการผลิตไฟฟ้าอยู่ติดกับศูนย์ข้อมูลโดยตรง ส่งมอบพลังงานประมาณ 2.67 กิกะวัตต์ให้ Microsoft ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้า 20 ปี ซึ่งเป็นสัญญาที่ล็อกผู้ซื้อและราคาไว้ กำหนดจ่ายไฟครั้งแรกในปี 2028 โดยการตัดสินใจลงทุนขั้นสุดท้ายจะเกิดขึ้นภายในสิ้นปี พลังงานส่วนใหญ่มาจากกังหันขนาดใหญ่ของ GE Vernova โดยมีกำลังการผลิตเพิ่มเติมจาก Solar Turbines ของ Caterpillar

การเลือกสถานที่คือข้อโต้แย้งสำคัญ Kilby ตั้งอยู่ห่างจากศูนย์กลาง Waha ไม่ถึง 20 ไมล์ ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงก๊าซของเวสต์เท็กซัสที่ราคาติดลบมากในปี 2026 เพราะแอ่งผลิตก๊าซมากกว่าที่ท่อส่งจะรับได้ ในฐานะหนึ่งในผู้ผลิตก๊าซรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ Chevron กำลังแปลงโมเลกุลที่ติดอยู่ให้กลายเป็นรายได้ตามสัญญา 20 ปี Jeff Gustavson ประธาน Chevron New Energies สรุปลูกค้ารายนี้ในงาน JPMorgan Natural Resources Conference ว่า "ผมเลือกลูกค้าที่ดีกว่า Microsoft ไม่ได้อีกแล้ว เครดิต AAA สัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว" คู่สัญญาระดับ AAA บนสัญญา 20 ปีคือสิ่งที่ทำให้ Chevron สามารถจัดหาเงินทุนผ่าน project finance และจำกัดเงินทุนของตัวเองที่มีความเสี่ยง

ทำไมผู้บริหารถึงคิดว่าสิ่งนี้จะขยายตัวได้

เมื่อถูกถามว่านี่จะกลายเป็นธุรกิจจริงๆ ได้ไหม Gustavson ยืนยันว่ามันผ่านเกณฑ์ผลตอบแทนของ Chevron ที่ผลตอบแทนระดับกลางวัยรุ่น และเรียกมันว่า "แพลตฟอร์มสำหรับการเติบโต" เกี่ยวกับขนาด เขากล่าวว่า "คุณอาจเห็นธุรกิจนี้กลายเป็นธุรกิจที่มีกระแสเงินสดอิสระในระดับพันล้านดอลลาร์ได้เมื่อเวลาผ่านไป" เขาเพิ่มเติมว่า Chevron สร้างกระแสเงินสดเกือบ 3 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงปลายทศวรรษนี้ ดังนั้นพลังงานจะ "ใช้เวลาสักพักกว่าจะกลายเป็นส่วนสำคัญจริงๆ ของพอร์ตโฟลิโอ"

เขายังตั้งข้อสังเกตว่ามีโครงการขนาดนี้ประมาณ 60 โครงการที่ประกาศไปทั่วประเทศ แต่มีเพียงไม่กี่โครงการที่บรรลุจุดสำคัญที่ Chevron เพิ่งทำได้: สัญญาที่ลงนามกับ hyperscaler ผู้บริหารจะให้รายละเอียดเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ในการประชุมทางโทรศัพท์ผลประกอบการ Q2 ในปลายเดือนกรกฎาคม บทสรุปที่ได้คือนี่ถูกวางตำแหน่งให้เป็นอันแรกของหลายๆ อัน ไม่ใช่ครั้งเดียว

ดูประมาณการในอดีตและอนาคตสำหรับหุ้น Chevron (ฟรี!) >>>

คำถามด้านการประเมินมูลค่าที่ดีลนี้ยังแก้ไม่ได้

ตัดข่าว AI ออก ปัญหาหลักก็ยังคงอยู่: Chevron ไม่ถูกเมื่อดูจากกระแสเงินสดของตัวเอง CVX ซื้อขายที่ P/E NTM 10.34 เท่า และ EV/EBITDA 4.87 เท่า โดยค่า EBITDA นี้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 6.54 เท่า เมื่อเทียบกับ ExxonMobil ที่ 6.45 เท่า และ Shell ที่ 3.82 เท่า Chevron อยู่กลางกลุ่ม: ส่วนลดเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ Exxon แต่มีพรีเมียมเมื่อเทียบกับชื่อยุโรป การวางตำแหน่งนั้นค่อนข้างยุติธรรม เนื่องจากมีงบดุลที่แข็งแกร่งกว่า Shell แต่มีขนาดธุรกิจเคมีและโอกาสขยายตัวในกายอานาน้อยกว่า Exxon

ตัวเลขที่ยากกว่าคือผลตอบแทนเงินสด กระแสเงินสดอิสระของ Chevron อยู่ที่ 1.66 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 ที่มาร์จิ้น 8.8% และ consensus คาดว่าจะขยายตัวไปสู่ประมาณ 3.8 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 เมื่อ Hess การเร่ง TCO ในคาซัคสถาน และโปรแกรมลดต้นทุนเชิงโครงสร้างเริ่มเห็นผล การฟื้นตัวนั้น ไม่ใช่ Kilby คือสิ่งที่ขับเคลื่อนหุ้นในช่วงสองสามปีข้างหน้า Gustavson ยืนยันว่า Kilby อยู่ในแนวทางเงินทุนที่มีอยู่แล้ว ดังนั้นจึงไม่เปลี่ยนแปลงตัวเลขระยะใกล้

ดูว่า Chevron มีผลงานอย่างไรเมื่อเทียบกับคู่แข่งใน TIKR (ฟรี!) >>>

การวิเคราะห์โมเดลขั้นสูงของ TIKR

• ราคาปัจจุบัน: $171.45
• ราคาเป้าหมาย (กลาง): ~$175
• ผลตอบแทนรวมที่อาจได้รับ: ~2% 
• IRR รายปี: ~0.4% / ปี

ดูประมาณการการเติบโตและราคาเป้าหมายของนักวิเคราะห์สำหรับหุ้น Chevron (ฟรี!) >>>

กรณีกลางตั้งเป้า CVX ที่ประมาณ $175 ผลตอบแทนรวมประมาณ 2% และ IRR รายปี 0.4% โดยสมมติว่า CAGR รายได้ทรงตัวโดยไม่มีเครดิตการเติบโตบรรทัดบน ควบคู่กับการเติบโต EPS ใกล้ 8% ต่อปี ตัวขับเคลื่อนรายได้สองตัวคือการรวม Hess อย่างสมบูรณ์จากการผลิตในกายอานาและ Bakken และการแก้ปัญหาคอขวด TCO ในคาซัคสถาน ตัวขับเคลื่อนมาร์จิ้นคือมาร์จิ้นกำไรสุทธิที่ขยายตัวจากประมาณ 7% ไปสู่ 11% ภายในปี 2030 จากโปรแกรมลดต้นทุน ความเสี่ยงหลักคือการลดลงของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่องที่กดดันมาร์จิ้น upstream ก่อนที่การประหยัดเหล่านั้นจะเกิดขึ้น

กรณีที่ดีที่สุดอาจถึงประมาณ $280 หากการประหยัดต้นทุนเร็วขึ้นและกายอานาเร่งตัวเร็วกว่าแผน 

กรณีที่แย่ที่สุดอยู่ที่ประมาณ $192 ซึ่งยังคงเป็นผลตอบแทนบวกจากระดับนี้ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 4.2% 

ช่องว่างที่ต้องจับตา: ค่าเฉลี่ย ~$217 ของ Street อยู่สูงกว่า TIKR กรณีกลางมาก เพราะ consensus รวมปัจจัยหนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ไว้ด้วย แต่โมเดลอนุรักษ์นิยมไม่ได้รวม

บทสรุป

ดีล Microsoft เป็นเรื่องจริง แต่เป็นเหตุการณ์กระแสเงินสดปี 2028 ไม่ใช่ปี 2026 ตัวเลขที่ตัดสิน CVX ในปีนี้คือกระแสเงินสดอิสระปรับแล้ว Q2 ที่รายงานในปลายเดือนกรกฎาคม วิทยานิพนธ์ฝ่ายบวกขึ้นอยู่กับว่าแรงต้านเงินสดที่เกิดจากจังหวะเวลาของ Q1 จะกลับตัวได้ชัดเจนหรือไม่ ตัวเลขที่ชัดเจนเกิน 5 พันล้านดอลลาร์ยืนยันการฟื้นตัวของเงินสดและให้เหตุผลแก่หุ้นในการเคลื่อนไปสู่เป้าหมาย $217 ของ Street ตัวเลขที่อ่อนแอ ประกอบกับราคาน้ำมันที่ต่ำกว่าจุดสูงสุดปี 2026 จะทำให้ CVX เป็นเพียงหุ้นปันผลที่มีราคาสมเหตุสมผลพร้อมธุรกิจใหม่ที่มีแนวโน้มดีแต่ยังไม่มีนัยสำคัญ ติดตามการประชุมทางโทรศัพท์ปลายเดือนกรกฎาคม และรายละเอียดเกี่ยวกับโครงสร้างการจัดหาเงินทุนของ Kilby เพราะนั่นจะบ่งชี้ว่าดีลที่สองกำลังเคลื่อนไหวอยู่แล้วหรือไม่

ดูว่านักลงทุนมหาเศรษฐีกำลังซื้อหุ้นอะไร เพื่อที่คุณจะได้ติดตามเงินทุมอย่างชาญฉลาดด้วย TIKR

คุณควรลงทุนใน Chevron ไหม?

วิธีเดียวที่จะรู้จริงๆ คือดูตัวเลขด้วยตัวเอง TIKR ให้คุณเข้าถึงข้อมูลทางการเงินคุณภาพระดับสถาบันเดียวกับที่นักวิเคราะห์มืออาชีพใช้ตอบคำถามนั้นได้ฟรี

เปิดดู Chevron แล้วคุณจะเห็นข้อมูลการเงินในอดีตหลายปี ที่นักวิเคราะห์ Wall Street คาดการณ์รายได้และกำไรในไตรมาสข้างหน้า วิธีที่ค่าตัวคูณการประเมินมูลค่าเคลื่อนไหวตามเวลา และว่าราคาเป้าหมายกำลังแนวโน้มขึ้นหรือลง

คุณสามารถสร้าง watchlist ฟรีเพื่อติดตาม Chevron พร้อมกับหุ้นอื่นๆ ทุกตัวในเรดาร์ของคุณ ไม่ต้องใช้บัตรเครดิต เพียงแค่ข้อมูลที่คุณต้องการเพื่อตัดสินใจด้วยตัวเอง

วิเคราะห์ Chevron บน TIKR ฟรี →

กำลังมองหาโอกาสใหม่ๆ?

• ดูว่านักลงทุนมหาเศรษฐีกำลังซื้อหุ้นอะไรเพื่อติดตามเงินทุนอย่างชาญฉลาด
• วิเคราะห์หุ้นในเวลาเพียง 5 นาทีด้วยแพลตฟอร์มครบวงจรที่ใช้งานง่ายของ TIKR
• ยิ่งพลิกดูมากเท่าไหร่... ยิ่งค้นพบโอกาสมากขึ้นเท่านั้น ค้นหาหุ้นทั่วโลกกว่า 100K+ การถือครองของนักลงทุนชั้นนำระดับโลก และอื่นๆ อีกมากมายด้วย TIKR

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ:

โปรดทราบว่าบทความบน TIKR ไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำการลงทุนหรือทางการเงินจาก TIKR หรือทีมเนื้อหาของเรา และไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหุ้นใดๆ เราสร้างเนื้อหาโดยอิงจากข้อมูลการลงทุนของ TIKR Terminal และการประมาณการของนักวิเคราะห์ การวิเคราะห์ของเราอาจไม่รวมข่าวบริษัทล่าสุดหรือการอัปเดตสำคัญ TIKR ไม่มีตำแหน่งใดในหุ้นที่กล่าวถึง ขอบคุณที่อ่าน และขอให้โชคดีในการลงทุน!