รัฐสภาสหรัฐฯ บล็อกการนำ CBDC ใดๆ มาใช้ในอีก 4 ปีข้างหน้า – แต่การต่อสู้เรื่องเงินดิจิทัลเพิ่งเริ่มต้น

รัฐสภาเพิ่งบล็อกธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่ให้ออก CBDC และบริษัทที่ได้รับประโยชน์สูงสุดคือผู้ออก stablecoin เอกชนอย่าง Circle และ Tether

กฎหมาย 21st Century ROAD to Housing Act ผ่านวุฒิสภาด้วยคะแนน 85-5 เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน และผ่านสภาผู้แทนราษฎรด้วยคะแนน 358-32 ในวันถัดมา โดยภายในแพ็กเกจที่อยู่อาศัยนี้มีการห้ามออก CBDC โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นเวลาสี่ปี

ในแง่ผิวเผิน นี่ถือเป็นชัยชนะที่ชัดเจนสำหรับคริปโต เพราะดอลลาร์ดิจิทัลของรัฐบาลจะเป็นคู่แข่งโดยตรงกับโทเค็นดอลลาร์เอกชน และตอนนี้ก็ไม่สามารถเกิดขึ้นได้ก่อนปี 2031 เป็นอย่างเร็ว

แต่ข้อจับพลาดคือธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่เคยใกล้จะเปิดตัวสักที ดังนั้นรัฐสภาจึงบล็อกคู่แข่งที่ไม่ได้กำลังจะมาอยู่แล้ว ขณะที่การแข่งขันที่สำคัญกว่ากำลังก่อตัวขึ้นภายในระบบธนาคาร ธนาคารใหญ่ที่สุดของอเมริกากำลังสร้างเครือข่ายเงินดิจิทัลของตัวเอง และมันอาจทำได้มากเท่าที่ stablecoin สัญญาไว้ ขณะที่ยังคงรักษาเงินสดไว้ในงบดุลของธนาคาร

สิ่งที่สิ้นสุดลงในสัปดาห์นี้คือเส้นทางของรัฐบาลสู่ดอลลาร์ดิจิทัล และการแข่งขันของเอกชนเพื่อสร้างมันยังคงดำเนินต่อไป โดยวิ่งผ่านธนาคารพาณิชย์โดยตรง

การห้าม CBDC บล็อกคู่แข่งที่ไม่เคยมาอยู่แล้ว

เงินส่วนใหญ่ที่ผู้คนใช้อยู่นั้นเป็นดิจิทัลอยู่แล้ว เมื่อคุณเปิดแอปธนาคารและเห็นยอดคงเหลือ ตัวเลขนั้นไม่ใช่เงินสดที่นั่งอยู่ในตู้เซฟที่มีชื่อของคุณ มันคือเงินฝากธนาคาร การอ้างสิทธิ์ต่อธนาคาร เงินที่ธนาคารเป็นหนี้คุณ และอนุญาตให้คุณใช้จ่ายด้วยบัตรหรือโอนเงิน

เงินสดทางกายภาพคือรูปแบบเดียวของเงินสาธารณะที่มาจากรัฐบาลโดยตรงผ่านธนาคารกลางสหรัฐฯ ทุกอย่างอื่นที่คุณถือครองในชีวิตประจำวันคือคำสัญญาจากบริษัทเอกชน

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) จะเพิ่มเงินประเภทที่สามเข้าไปในส่วนผสมนั้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ นิยาม CBDC ว่าเป็นดอลลาร์ดิจิทัลที่เป็นหนี้สินโดยตรงของธนาคารกลางและเปิดให้ประชาชนทั่วไปใช้ได้ มันจะเป็นเงินดิจิทัลที่รัฐบาลออก ยอดคงเหลือที่ได้รับการค้ำประกันโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ เองและสามารถใช้จ่ายจากโทรศัพท์ได้

ส่วนใหญ่ของโลกกำลังมุ่งสู่เวอร์ชันใดเวอร์ชันหนึ่งของสิ่งนี้อยู่แล้ว: จีนดำเนินการหยวนดิจิทัลในระดับใหญ่ ธนาคารกลางยุโรปกำลังเตรียมยูโรดิจิทัลเพื่อเปิดตัวในปี 2029 และมากกว่า 100 ประเทศกำลังวิจัยหรือทดลองใช้มัน

ผู้สนับสนุนดอลลาร์ดิจิทัลโต้แย้งว่ามันสามารถทำให้การชำระเงินเร็วขึ้นและถูกลง และเข้าถึงผู้คนที่ระบบธนาคารทิ้งไว้ ฝ่ายต่อต้านมองว่ามันใกล้เคียงกับเครื่องมือเฝ้าระวัง ระบบชำระเงินที่รัฐบาลสามารถติดตามและปิดได้ และจะดึงเงินฝากและธุรกิจออกจากธนาคารและโทเค็นดอลลาร์เอกชนเหมือนกัน

ดูเหมือนตอนนี้ฝ่ายที่สองชนะ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ Kevin Warsh เรียก CBDC ของสหรัฐฯ ว่าเป็น "ตัวเลือกนโยบายที่ไม่ดี" ในการพิจารณายืนยันตำแหน่งของเขา รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Scott Bessent กล่าวว่าดอลลาร์ดิจิทัล "ถูกตัดออกจากโต๊ะ" และทรัมป์ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารต่อต้านมันตั้งแต่เดือนมกราคม 2025

บทบัญญัติในร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยเปลี่ยนฉันทามติทางการเมืองนั้นให้เป็นกฎหมายจนถึงสิ้นปี 2030 และแม้หลังจากนั้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ยังต้องได้รับอนุมัติใหม่จากรัฐสภาเพื่อฟื้นโครงการนี้

นี่เป็นเรื่องที่น่าดึงดูดมากอย่างชัดเจนสำหรับผู้ออก stablecoin stablecoin คือโทเค็นดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อแทนหนึ่งดอลลาร์ ออกโดยบริษัทเอกชนและค้ำประกันด้วยสำรองเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น USDC ของ Circle และ USDT ของ Tether ครองหมวดหมู่นี้ รวมกันคิดเป็นมากกว่า 80% ของตลาดที่ตอนนี้มีมูลค่าประมาณ 320,000 ล้านดอลลาร์

บริษัทเหล่านี้ได้รับกฎระเบียบระดับรัฐบาลกลางเมื่อฤดูร้อนที่แล้วด้วย GENIUS Act ซึ่งกำหนดให้มีสำรองหนึ่งต่อหนึ่ง การเปิดเผยรายเดือน และห้ามผู้ออกจ่ายดอกเบี้ยให้ผู้ถือ CBDC จะเข้าสู่ตลาดด้วยงบดุลและความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางอยู่เบื้องหลัง ซึ่งเป็นประเภทคู่แข่งที่ผู้ออกเอกชนไม่สามารถสู้ได้

การแช่แข็งมันเป็นเวลาสี่ปีทำให้สนามแข่งขันเปิดโล่ง และร่างกฎหมายยังตัดยกเว้นอย่างชัดเจนสำหรับโทเค็นดอลลาร์เอกชนแบบเปิดเพื่อให้แน่ใจว่า stablecoin อยู่นอกขอบเขตของการห้าม

เหตุผลที่ชัยชนะนั้นมีค่าน้อยกว่าที่ดูเหมือนคือธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่มีดอลลาร์ดิจิทัลสำหรับผู้บริโภคในระหว่างดำเนินการ มันผลิตเอกสารวิจัยและดำเนินการทดลองขนาดเล็กที่ Boston Fed และนั่นก็เป็นขอบเขตของมันโดยประมาณ การยุติผลิตภัณฑ์ที่ไม่มีใครกำลังส่งมอบช่วยขจัดภัยคุกคามที่อยู่บนกระดาษเท่านั้น

ผู้ออก stablecoin ยังคงหลีกเลี่ยงคู่แข่งที่ทรงพลังในทางทฤษฎี และนั่นก็มีค่าสำหรับอุตสาหกรรมที่การนำเสนอทั้งหมดคือความแน่นอนด้านกฎระเบียบ การต่อสู้ที่ยากกว่าจะมาจากทิศทางที่ร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยไม่ได้แตะต้องเสมอ

คู่แข่งที่กำลังถูกสร้างขึ้นจริง

ความท้าทายที่แท้จริงต่อ stablecoin มาจากธนาคาร JPMorgan, Citigroup, Bank of America และ Wells Fargo พร้อมด้วยผู้ให้กู้มากกว่าหนึ่งโหล กำลังสร้างเครือข่ายร่วมสำหรับเงินฝากที่ tokenized ดำเนินการผ่าน The Clearing House บริษัทชำระเงินที่ธนาคารเป็นเจ้าของ

พวกเขากำหนดเป้าหมายครึ่งแรกของปี 2027 สำหรับการเปิดตัว บางธนาคารเรียกโครงการว่า "the bridge" บางแห่งเรียกว่า "the chain"

เงินฝากที่ tokenized คือเงินฝากธนาคารธรรมดาที่บันทึกบน blockchain เงินยังคงเป็นหนี้สินของธนาคาร รักษาสิทธิ์ FDIC และอยู่ในระบบที่มีการควบคุมเดิม ขณะที่ได้รับคุณสมบัติที่ทำให้ stablecoin มีประโยชน์: การชำระทันที การเคลื่อนย้ายตลอด 24 ชั่วโมง และการชำระเงินแบบโปรแกรมได้

ธนาคารพบช่องทางทางกฎหมายในกฎหมาย stablecoin เดียวกับที่ช่วย Circle และ Tether GENIUS Act ยกเว้นเงินฝากที่บันทึกบนบัญชีแยกประเภทดิจิทัลออกจากคำนิยามของ payment stablecoin ดังนั้นธนาคารสามารถเคลื่อนย้ายเงินของลูกค้าบนรางใหม่และยังคงเรียกมันว่าเงินฝาก FDIC เสริมความแตกต่างในเดือนเมษายน โดยระบุว่าเงินที่จอดเป็นสำรอง stablecoin จะไม่มีประกันแบบ pass-through ต่อผู้ถือโทเค็น ในขณะที่เงินฝาก tokenized รักษาการคุ้มครองเงินฝากธรรมดา

นั่นทำให้คุณมีดอลลาร์ดิจิทัลสามรูปแบบที่แข่งขันกันเพื่องานเดียวกัน Stablecoin คือดอลลาร์ดิจิทัลจากบริษัทคริปโต เงินฝาก tokenized คือดอลลาร์ดิจิทัลจากธนาคาร และ CBDC จะเป็นดอลลาร์ดิจิทัลจากธนาคารกลาง ร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยนำตัวเลือกที่สามออกไปสี่ปีและปล่อยให้สองตัวแรกต่อสู้กัน

ธนาคารต่อสู้เพราะเงินฝากคือแกนกลางของธุรกิจของพวกเขา เมื่อเงินนั่งอยู่ในบัญชีกระแสรายวันและออมทรัพย์ ธนาคารให้กู้ยืมจากมัน และเงินทุนราคาถูกนั้นคือสิ่งที่ทำให้ธุรกิจทำงานได้ การโยกย้ายเงินสดจำนวนมากไปยัง stablecoin จะดูดฐานนั้นออกไป

กลุ่มธนาคารสหรัฐฯ เตือนรัฐสภาเมื่อปีที่แล้วว่ากฎที่ผิดอาจผลักดันมากถึง 6.6 ล้านล้านดอลลาร์ออกจากระบบเงินฝาก ส่งผลให้ลดความสามารถในการให้กู้ยืมและเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม CEO ของ JPMorgan Jamie Dimon ต่อสู้อย่างหนักต่อการอนุญาตให้แพลตฟอร์ม stablecoin จ่ายสิ่งใดก็ตามที่ดูเหมือน yield ด้วยเหตุผลเดียวกัน เครือข่ายเงินฝาก tokenized คือครึ่งที่สร้างสรรค์ของการตอบสนองนั้น ธนาคารต้องการให้เงินดิจิทัลตามทันคริปโต และพวกเขาต้องการให้มันยังคงเป็นเงินของธนาคาร

นักกำหนดนโยบายจำนวนมากคิดว่าธนาคารมีตำแหน่งที่จะชนะสิ่งนี้ เจ้าหน้าที่ Bank of England Megan Greene โต้แย้งในการประชุมเมื่อปลายเดือนพฤษภาคมว่าเงินฝาก tokenized จะเข้ามาแทนที่ stablecoin ภายในห้าปี และเราอาจสงสัยวันหนึ่งว่าทำไมเราถึงใช้เวลานานมากในการพูดถึง stablecoin เธอนำเสนอมันเป็นการแข่งขันระหว่างสัตว์สามชนิด โดย CBDC เป็นเต่าที่ช้า stablecoin เป็นกระต่ายที่เร็ว และเงินฝาก tokenized เป็นแรดที่เธอจะเดิมพัน

ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ Christopher Waller โต้กลับในงานเดียวกัน โดยปกป้อง stablecoin ว่าเป็นการแข่งขันการชำระเงินที่ดีโดยไม่มีอะไรอันตราย การแตกแยกแสดงให้เห็นว่าคำถามยังคงไม่แน่นอน แม้แต่ในหมู่ผู้ที่กำกับดูแลมัน

มีเหตุผลที่แท้จริงที่ต้องยังคงสงสัยในเครือข่ายธนาคารด้วย หัวหน้าฝ่ายชำระเงินของ Bank of America ยอมรับว่าลูกค้ายังไม่ "เคาะประตู" เพื่อเงินฝาก tokenized และเครือข่ายยังไม่ได้เลือกผู้จำหน่าย blockchain และการเปิดตัวยังอีกกว่าหนึ่งปีข้างหน้า

ผู้ใช้รายแรกส่วนใหญ่คาดว่าจะเป็นบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ที่จัดการการชำระเงินด้านคลังและข้ามพรมแดน ซึ่งหมายความว่าเงินฝาก tokenized อาจยังคงเป็นเครื่องมือขายส่งสำหรับสถาบันขนาดใหญ่ในระยะหนึ่ง ปล่อยให้ stablecoin ครองด้านเปิดและสาธารณะของคริปโต

การนำไปใช้ใช้เวลา และเป้าหมายปี 2027 เปิดทางยาวสำหรับบริษัท stablecoin เพื่อล็อคร้านค้า แอป fintech และระบบเงินเดือนก่อน

การแข่งขันนี้จะกำหนดในที่สุดว่าเงินเคลื่อนที่เร็วแค่ไหน ใครควบคุมรางที่มันวิ่งอยู่ และคุณสามารถหาอะไรได้บ้างจากยอดคงเหลือเงินสดดิจิทัล Stablecoin ชำระแล้วในไม่กี่วินาที ทุกชั่วโมง ทุกวัน ธนาคารต้องการให้เงินฝาก tokenized ตรงกับความเร็วนั้นในขณะที่รักษาเงินไว้ในบัญชีที่ดูและทำงานเหมือนที่คนมีอยู่ตอนนี้

เวอร์ชันที่ได้รับการนำไปใช้อย่างกว้างขวางจะตัดสินว่าดอลลาร์ดิจิทัลในชีวิตประจำวันทำงานบนเครือข่ายคริปโตแบบเปิดหรือภายในระบบธนาคารแบบปิด และว่าพวกเขาจ่ายส่วนแบ่งดอกเบี้ยที่สำรองเหล่านั้นหาได้ให้คุณหรือไม่

นั่นคือการต่อสู้ที่ร่างกฎหมายที่อยู่อาศัยผลักไปข้างหน้า ร่างกฎหมายตัดสินสิ่งหนึ่งอย่างชัดเจน: ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่สามารถออก CBDC สำหรับผู้บริโภคก่อนปี 2031 การตัดสินใจที่ใหญ่กว่าตอนนี้เป็นของบริษัทคริปโตและธนาคาร: ใครในพวกเขาจะออกดอลลาร์ดิจิทัลที่ชาวอเมริกันใช้จริง การเลือกนั้นจะขึ้นอยู่กับกฎที่หน่วยงานกำกับดูแลยังคงเขียนอยู่ รวมถึงว่าแต่ละฝ่ายสามารถเสนอ yield ได้เท่าไหร่ และแต่ละฝ่ายถูกกำกับดูแลหนักแค่ไหน

ยังมีเรื่องเล็กน้อยว่าการห้ามจะกลายเป็นกฎหมายตามกำหนดหรือไม่ ประธานาธิบดีทรัมป์ยกเลิกพิธีลงนามที่วางแผนไว้อย่างกะทันหันเมื่อวันที่ 24 มิถุนายน โดยเชื่อมโยงกับร่างกฎหมายการลงคะแนนเสียงแยกต่างหากที่เขาต้องการให้ผ่านก่อน แม้ว่าผู้นำสภาคาดว่าเขาจะลงนามแพ็กเกจที่อยู่อาศัยภายในไม่กี่วันไม่ว่ากรณีใด การแสดงทางการเมืองเกี่ยวกับลายเซ็นจะยังคงดำเนินต่อไป แต่เนื้อหาใต้มันชี้ไปในทิศทางเดียวกันไม่ว่าจะอย่างไร

CBDC ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ถูกแช่แข็ง และส่วนใหญ่ของประเทศจะไม่สังเกตเพราะมันไม่ได้กำลังจะมาอยู่แล้ว แต่ดอลลาร์ดิจิทัลที่ผู้คนใช้จริง นั้นเร็วกว่าที่การถกเถียงเรื่อง CBDC บ่งชี้ รัฐสภาแช่แข็งเวอร์ชันของรัฐบาล และเวอร์ชันเอกชนยังคงแข่งขันต่อไป โดยธนาคารพร้อมสำหรับการเปิดตัวแล้ว

The post Congress blocks introduction of any CBDC in the next 4 years – but the fight over digital money is just starting appeared first on CryptoSlate.