วงจรอัตราดอกเบี้ย (ตอนนี้เราอยู่ที่จุดไหน?)

ฉันละเลยในการรายงานผลงานสำคัญชิ้นนี้ของ Kristin Forbes, Jongrim Ha และ Ayhan Kose ซึ่งบันทึกช่วงเวลาของการเข้มงวดและผ่อนคลายนโยบายการเงิน รวมถึงลักษณะเฉพาะของแต่ละช่วง จากบทความ:

ที่มา: Forbes, Ha และ Kose (เวอร์ชันเข้าถึงได้อิสระ, 2024).

วิธีการระบุวัฏจักรจะดูคุ้นเคยสำหรับผู้ที่คุ้นเคยกับการกำหนดช่วงวัฏจักรทางธุรกิจ ลำดับเหตุการณ์มีดังนี้:

ที่มา: Forbes, Ha และ Kose (เวอร์ชันเข้าถึงได้อิสระ, 2024).

จากบทคัดย่อ:

ตารางที่ 1 นำเสนอข้อเท็จจริงเชิงรูปแบบจำนวนมากเกี่ยวกับวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยดังกล่าว และการประสานกันกับอัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ

ที่มา: Forbes, Ha และ Kose (เวอร์ชันเข้าถึงได้อิสระ, 2024).

กลับมาที่คำถามว่าเราอยู่ที่ไหนตอนนี้? Monetary Policy Tracker ของ CFR ให้คำใบ้เกี่ยวกับการแพร่กระจายของการเข้มงวด/ผ่อนคลาย:

อย่างไรก็ตาม ในแง่ของจุดสูงสุดเทียบกับจุดต่ำสุดของธนาคารกลางหลัก ภาพนี้อาจมีประโยชน์มากกว่า:

ที่มา: Fidelity ผ่าน Timmer.

นั่นคือ ยังเร็วเกินไปที่จะสรุป…