ความสมดุลที่เปลี่ยนแปลงกำลังเกิดขึ้นในตลาด perpetuals บนเชนเนื่องจากตัวชี้วัดกิจกรรมการซื้อขายแสดงให้เห็นการแข่งขันที่ดุเดือดในหมู่แพลตฟอร์มที่เติบโตอย่างรวดเร็วกลุ่มเล็กๆ
สรุป
- Lighter บันทึกปริมาณ perpetuals 30 วัน ~$198B แซงหน้า Hyperliquid ที่ ~$166B ตามข้อมูลจาก DeFiLlama
- การเปิดตัวโทเค็น LIT และการแจกจ่าย 25% ให้ชุมชนช่วยกระตุ้นกิจกรรมและการเติบโตของ TVL อย่างรวดเร็วไปที่ $1.43B
- Hyperliquid ยังคงนำในด้าน open interest ปริมาณ spot และรายได้ ทำให้การแข่งขันยังไม่สิ้นสุด
Lighter ได้ขึ้นนำหน้า Hyperliquid ในด้านปริมาณการซื้อขาย perpetuals 30 วัน ปรับโฉมภูมิทัศน์การแข่งขันสำหรับอนุพันธ์บนเชน
ข้อมูล DeFiLlama แสดงให้เห็นว่า Lighter ประมวลผลการซื้อขาย perpetuals เกือบ $198 พันล้านในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับประมาณ $166 พันล้านบน Hyperliquid (HYPE) Aster (ASTER) ก็แซงหน้า Hyperliquid ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยบันทึกปริมาณ perps $174 พันล้าน
รวมกันทั้งสามแพลตฟอร์มบันทึกปริมาณ perpetuals บนเชน $972 พันล้าน สะท้อนให้เห็นว่าตลาดเติบโตอย่างรวดเร็วเพียงใดเมื่อก้าวเข้าสู่ปี 2026
การพลิกกลับของปริมาณที่ขับเคลื่อนด้วยสิ่งจูงใจและความเร็ว
ตลอดปี 2025 Lighter แซงหน้า Hyperliquid เป็นประจำในช่วงเวลาสั้นๆ พลิกกลับการนำในปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงหลายครั้งในเดือนกันยายน ตุลาคม พฤศจิกายน และธันวาคม การนำ 30 วันในปัจจุบันของแพลตฟอร์มบ่งชี้ว่าโมเมนตัมของมันไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่การเพิ่มขึ้นสั้นๆ อีกต่อไป
การเปิดตัวโทเค็น LIT ของ Lighter ซึ่งรวมถึงการแจกจ่าย 25% ให้ชุมชน เป็นตัวเร่งหลัก เมื่อผู้ใช้จัดตำแหน่งตัวเองรอบๆ รางวัลที่ใช้คะแนนและการจัดสรรในอนาคต กิจกรรมการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาด Polymarket ที่เชื่อมโยงกับ LIT ดึงดูดปริมาณมากกว่า $74 ล้านเมื่อการเก็งกำไรติดตามอย่างรวดเร็ว
Lighter ดึงดูดเทรดเดอร์ความถี่สูงและผู้แสวงหาสภาพคล่องโดยการยกเลิกค่าธรรมเนียม taker สำหรับผู้ใช้ส่วนใหญ่ เพิ่มมูลค่ารวมที่ล็อกไว้จากน้อยกว่า $200 ล้านในเดือนสิงหาคมเป็น $1.43 พันล้าน ณ เวลาเผยแพร่ ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลรายปีประมาณการอยู่ที่ $105 ล้าน ค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวเมื่อเทียบกับคู่แข่ง แต่กำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
Hyperliquid ยังคงมีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างที่สำคัญ
แม้จะสูญเสียการนำปริมาณ 30 วัน Hyperliquid ยังคงครองตลาดในหลายด้าน มันยังคงนำใน open interest ด้วย $7.3 พันล้านเมื่อเทียบกับ $1.4 พันล้านของ Lighter และรักษาความได้เปรียบที่ชัดเจนในการซื้อขาย spot จัดการปริมาณ $4.8 พันล้านในช่วงเวลาเดียวกันเทียบกับ $3.59 พันล้านของ Lighter
การสร้างรายได้ก็อยู่ในความโปรดปรานของ Hyperliquid อย่างมั่นคง ค่าธรรมเนียมรายปีประมาณการอยู่ที่ประมาณ $820 ล้าน สูงกว่าตัวเลขปัจจุบันของ Lighter มาก
นักวิเคราะห์ชี้ไปที่ความสามารถในการจัดองค์ประกอบดั้งเดิมของ Ethereum ของ Lighter การขยายเข้าสู่ตลาด spot และแผนเกี่ยวกับ RWAs เป็นจุดแข็งระยะยาว อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงอยู่ในสิ่งที่หลายคนอธิบายว่าเป็นตลาดที่ผู้ชนะได้ทุกอย่าง
แหล่งที่มา: https://crypto.news/lighter-surpasses-hyperliquid-30-day-perps-volume-2025/
