แอปพลิเคชัน Solana สร้างรายได้ 2.4 พันล้านดอลลาร์ พิสูจน์ว่าเครือข่ายกำลังแยกตัวจากตัวชี้วัดที่ผันผวนนี้ในที่สุด

ระบบนิเวศของ Solana บันทึกผลการดำเนินงานทางการเงินที่แข็งแกร่งที่สุดในปี 2025 โดยทำสекอร์ดสูงสุดตลอดกาลในด้านรายได้ ผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่ และปริมาณการซื้อขาย แม้ว่าโทเค็นดั้งเดิมของเครือข่ายจะปิดท้ายปีที่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงต้นปีเกือบ 50%

ตามข้อมูลของ CryptoSlate SOL พุ่งขึ้นไปสูงกว่า $250 ในไตรมาสแรกของปี 2025 ก่อนที่แรงกดดันจากตลาดโดยรวมจะดึงสินทรัพย์ลงมาที่ต่ำสุด $105 และปิดท้ายปีที่ราว $123

แม้จะมีความผันผวนของราคา แต่เศรษฐกิจพื้นฐานของเครือข่ายขยายตัวในอัตราที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

แอปพลิเคชันและสถานที่ซื้อขายที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชนรายงานว่าปีนี้มีลักษณะเด่นด้วยกิจกรรมความถี่สูง การออกสินทรัพย์จำนวนมหาศาล และรายได้ที่พุ่งสูงขึ้น สิ่งนี้วาดภาพของระบบนิเวศที่เจริญรุ่งเรืองซึ่งแยกตัวออกจากมูลค่าเก็งกำไรของสินทรัพย์พื้นฐาน

รายได้ทำสถิติ

มูลนิธิ Solana เปิดเผยว่าแอปพลิเคชันที่สร้างขึ้นบน Solana สร้างรายได้ $2.39 พันล้านในปี 2025 เพิ่มขึ้น 46% เมื่อเทียบแบบรายปีและเป็นสถิติสูงสุดตลอดกาลใหม่

การเพิ่มขึ้นครั้งนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ภาคส่วนเดียว แต่กระจายไปทั่วแพลตฟอร์มที่หลากหลาย แอปพลิเคชันที่แตกต่างกันเจ็ดตัว ได้แก่ Pump.fun, AxiomExchange, MeteoraAG, Raydium, JupiterExchange, tradewithPhoton และ bullx_io แต่ละตัวมีรายได้เกิน $100 ล้านต่อปี

นอกเหนือจากผู้นำตลาดเหล่านี้ "long tail" ของแอปพลิเคชันขนาดเล็กสร้างรายได้รวมเกิน $500 ล้าน แสดงให้เห็นถึงระบบนิเวศนักพัฒนาที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น

ในระดับเครือข่าย รายได้เร่งตัวขึ้นอย่างมาก REV ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ติดตามรายได้รวมของเครือข่าย ไปถึง $1.4 พันล้าน เพิ่มขึ้น 48 เท่าในช่วงสองปี

ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดการใช้งานของเครือข่ายบล็อกเชนสะท้อนถึงการเติบโตทางการเงินนี้ เครือข่ายประมวลผลธุรกรรมที่ไม่ใช่การโหวต 33 พันล้านรายการ เพิ่มขึ้น 28% จากปีก่อนหน้า

เมื่อรวมธุรกรรมการโหวตด้วย ปริมาณงานรวมไปถึง 116 พันล้าน โดยเชนมีค่าเฉลี่ยธุรกรรมที่ไม่ใช่การโหวต 1,054 รายการต่อวินาที

ฐานผู้ใช้ที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วขับเคลื่อนกิจกรรมนี้ โดยกระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่ที่ไม่ซ้ำกันมีค่าเฉลี่ย 3.2 ล้านต่อวัน เพิ่มขึ้น 50% และเป็นสถิติใหม่ นอกจากนี้ กระเป๋าเงินใหม่ 725 ล้านบันทึกธุรกรรมอย่างน้อยหนึ่งรายการในระหว่างปี

แม้ว่าที่อยู่กระเป๋าเงินจะไม่สอดคล้องแบบหนึ่งต่อหนึ่งกับผู้ใช้แต่ละคน แต่นักวิเคราะห์ระบุว่าตัวเลขนี้เน้นย้ำถึงความกว้างใหญ่ของการมีส่วนร่วมที่ไหลผ่านโปรแกรมและสถานที่ซื้อขายของ Solana

กิจกรรมการซื้อขายเติบโต

เวกเตอร์การเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในปี 2025 คือกิจกรรมการซื้อขายที่เกิดขึ้นบนตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEXs) และโครงสร้างพื้นฐานเฉพาะทางที่สนับสนุนพวกเขา

ปริมาณ DEX ของ Solana ไปถึง $1.5 ล้านล้านในปี 2025 เพิ่มขึ้น 57% เมื่อเทียบแบบรายปีและเป็นจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ของเครือข่าย สภาพคล่องสำหรับการซื้อขายเหล่านี้ก็ลึกขึ้น โดยปริมาณคู่ SOL-stablecoin ไปถึง $782 พันล้าน มากกว่าสองเท่าจากปีก่อนหน้า

การครองตลาดมีความเข้มข้นในกลุ่มตลาดแลกเปลี่ยนหลักโหล แต่ละแห่งประมวลผลปริมาณมากกว่า $10 พันล้าน Raydium นำภาคส่วนด้วยปริมาณ $347 พันล้าน ตามด้วย orca_so ที่ $241 พันล้าน, humidifi ที่ $184.7 พันล้าน, SolFiAMM ที่ $184.2 พันล้าน และ MeteoraAG ที่ $182 พันล้าน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กลไกของวิธีการกำหนดเส้นทางการซื้อขายได้รับการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในปี 2025 "Prop AMMs" (Proprietary Automated Market Makers) เพิ่มส่วนแบ่งของปริมาณตัวรวมจาก 19% เป็น 54% บ่งชี้ว่ามีการเคลื่อนไปสู่อัลกอริทึมการซื้อขายที่เฉพาะเจาะจงและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ในเวลาเดียวกัน องค์ประกอบของคู่การซื้อขายก็พัฒนาไปด้วย โดย SOL ทำหน้าที่เป็นโทเค็นคู่ใน 42% ของการซื้อขายทั้งหมด ในขณะที่ stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์ USDC คิดเป็น 30%

หมวดหมู่ที่กำลังเกิดขึ้นใหม่ก็มีส่วนร่วมในการขยายปริมาณด้วย ตัวแทนปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งเป็นโปรแกรมซอฟต์แวร์อัตโนมัติที่ทำธุรกรรมบนเชน คิดเป็นปริมาณ $31 พันล้าน

ในขณะเดียวกัน ปริมาณสำหรับสินทรัพย์ในโลกจริงที่โทเค็นไนซ์ไปถึง $598 ล้าน และปริมาณโทเค็นเฉพาะโครงการ เช่น JUP และ RAY รวมเป็น $86 พันล้าน

ในด้านการรวม แพลตฟอร์มที่กำหนดเส้นทางการซื้อขายข้ามตลาดแลกเปลี่ยนหลายแห่งเพื่อหาราคาที่ดีที่สุด จัดการปริมาณ $922 พันล้าน เพิ่มปริมาณงานเป็นสองเท่าจาก 2024 JupiterExchange ครองแนวตั้งนี้ คิดเป็น $812 พันล้านจากปริมาณนั้น

แพลตฟอร์มการซื้อขายระดับมืออาชีพก็เห็นการเพิ่มขึ้น สร้างรายได้ $940 ล้าน เพิ่มขึ้น 44% ขณะที่ประมวลผลปริมาณ $108 พันล้าน AxiomExchange ครองเกือบหนึ่งในสามของส่วนแบ่งตลาดมืออาชีพนี้

การเฟื่องฟูด้านเก็งกำไร

ในขณะที่โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน Solana เติบโตขึ้น การเก็งกำไรของรีเทลยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของกิจกรรมเครือข่าย Memecoins ซึ่งเป็นคริปโทเคอเรนซีที่มักอิงจากมุกตลกทางอินเทอร์เน็ตหรือเทรนด์ไวรัล ได้ขับเคลื่อนการหมุนเวียนที่สำคัญ แม้จะมีคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนระยะยาว

ปริมาณ Memecoin ไปถึง $482 พันล้าน แม้ว่านี่จะเป็นการลดลง 10% เมื่อเทียบแบบรายปี แต่ก็เพิ่มขึ้น 80 เท่าในช่วงสองปี เน้นย้ำถึงการเติบโตอย่างระเบิดของภาคส่วนตั้งแต่ปี 2023

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แพลตฟอร์มเปิดตัว ซึ่งออกแบบมาเพื่อทำให้การสร้างโทเค็นใหม่ง่ายขึ้น กลายเป็นศูนย์กลางของไปป์ไลน์นี้

แพลตฟอร์มเปิดตัวหกแห่ง ได้แก่ Pump.fun, bonkfun, believeapp, MeteoraAG ผ่าน DBC, moonit และ Raydium ผ่าน LaunchLab แต่ละแห่งอำนวยความสะดวกในปริมาณการซื้อขายเกิน $1 พันล้าน รายได้สำหรับแพลตฟอร์มเปิดตัวเหล่านี้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าแบบรายปีเป็น $762 ล้าน

Pump.fun กลายเป็นแอปพลิเคชันรีเทลที่กำหนดปี แพลตฟอร์มได้รับเครดิตในการลดอุปสรรคทางเทคนิคในการสร้างโทเค็นอย่างมาก ทำให้ผู้ใช้สามารถเปิดตัวสินทรัพย์ใหม่ได้ในไม่กี่วินาที

อย่างไรก็ตาม ความง่ายในการสร้างนำไปสู่ความอิ่มตัวของตลาด ผู้ใช้สร้างโทเค็นใหม่ 11.6 ล้านโทเค็นผ่านแพลตฟอร์มเปิดตัวในปี 2025 มากกว่าสองเท่าของจำนวนปีก่อนหน้า

แต่อัตราความสำเร็จสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้เล็กน้อยมาก มีเพียง 105,000 โทเค็นที่ "สำเร็จการศึกษา" จาก bonding curves ซึ่งเป็นกลไกที่ย้ายโทเค็นไปยังตลาดแลกเปลี่ยนมาตรฐานเมื่อระดมทุนได้เพียงพอ

นี่แสดงถึงอัตราการสำเร็จการศึกษาเพียง 0.89% เสริมสร้างลักษณะความเสี่ยงสูงคล้ายคาสิโนของส่วนตลาดนี้ ซึ่งส่วนใหญ่ของการเปิดตัวสูญเสียแรงฉุดอย่างรวดเร็ว

ในขณะเดียวกัน เหตุการณ์ทางการเมืองก็มีอิทธิพลต่อความคลั่งไคล้ในการเก็งกำไร

การกลับมาของ Donald Trump สู่ตำแหน่งทางการเมืองจุดชนวนคลื่น "PolitiFi" memecoins โทเค็นเช่น TRUMP และ MELANIA พร้อมกับผู้ลอกเลียนแบบจำนวนนับไม่ถ้วน มีส่วนร่วมอย่างมากต่อการพุ่งของปริมาณ DEX ตลอดทั้งปี

ธุรกรรมราคาถูก

ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ Solana สามารถจัดการกับส่วนผสมที่หลากหลายของการซื้อขายความถี่สูงและการออกโทเค็นจำนวนมหาศาลคือโครงสร้างค่าธรรมเนียม

แม้ว่ากิจกรรมกระเป๋าเงินรายวันและจำนวนธุรกรรมจะไปถึงระดับสูงสุด แต่ต้นทุนในการใช้งานเครือข่ายลดลง

ค่าธรรมเนียมธุรกรรมเฉลี่ยลดลงเหลือ $0.017 จาก $0.025 ในปีก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ค่าธรรมเนียมค่ามัธยฐานลดลงเหลือ $0.0011 จาก $0.0014

สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจนี้รักษาพฤติกรรมการซื้อขายความถี่สูงที่มีต้นทุนสูงเกินไปบนเครือข่ายบล็อกเชนที่แพงกว่า

มันอำนวยความสะดวกในการสร้างกระเป๋าเงินใหม่ 725 ล้านและอนุญาตให้บอทและตัวแทนอัตโนมัติทำงานด้วยความเร็วสูงโดยไม่กัดกร่อนอัตรากำไร

ความเป็นผู้ใหญ่ของสถาบัน: ETFs และ Stablecoins

นอกเหนือจากความคลั่งไคล้ของรีเทล ปี 2025 เป็นจุดเปลี่ยนสำหรับการบูรณาการของ Solana เข้ากับตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

เหตุการณ์สำคัญคือการเปิดตัวกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Solana แบบสปอต (ETFs) ที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาในช่วงปลายปี 2025

ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เปิดประตูสำหรับนักลงทุนในหุ้นแบบดั้งเดิมให้เข้าถึง SOL โดยไม่ต้องจัดการกุญแจส่วนตัว ETFs บันทึกเงินไหลเข้าสุทธิ $1.02 พันล้านหลังจากเปิดตัวไม่นาน บ่งชี้ถึงความต้องการของสถาบันที่แข็งแกร่ง

ในเวลาเดียวกัน บริษัทมหาชนบางแห่งเช่น Forward Industries ก็ได้นำคริปโทเคอเรนซีมาเป็นสินทรัพย์คลังและได้มาซึ่งโทเค็น SOL มากกว่า 18 ล้าน

พร้อมกันนี้ การใช้งาน stablecoins ซึ่งเป็นคริปโทเคอเรนซีที่ผูกกับสกุลเงินเฟียต ระเบิดขึ้น

อุปทาน Stablecoin บน Solana สิ้นสุดปี 2025 ที่ $14.8 พันล้าน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ที่มากกว่าสองเท่าของตัวเลขปีก่อนหน้า

USDC ครองตลาดนี้ คิดเป็น 66% ของอุปทาน ปริมาณการโอน stablecoin ทั้งหมดไปถึง $11.7 ล้านล้าน เพิ่มขึ้นเจ็ดเท่าในช่วงสองปี บ่งชี้ว่า Solana กำลังถูกใช้มากขึ้นสำหรับการชำระเงินและการชำระบัญชีทั่วโลก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เครือข่ายยังเห็นการเติบโตในสินทรัพย์ที่โทเค็นไนซ์

หุ้นเปิดตัวบนเชนด้วยอุปทาน $1 พันล้านและปริมาณการซื้อขาย $651 ล้าน อุปทาน Bitcoin บน Solana เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น $770 ล้าน ในขณะที่ปริมาณการซื้อขาย Bitcoin บนเครือข่ายเติบโตเป็นห้าเท่าเป็น $33 พันล้าน

นอกจากนี้ สินทรัพย์จากเชนอื่น ๆ รวมถึง Zcash, Monad และ NEAR เปิดตัวบน Solana ด้วยอุปทานรวม $32 ล้าน

ด้วยเหตุนี้ ข้อมูล Token Terminal ประมาณการว่าแอปพลิเคชันบน Solana ตอนนี้ถือสินทรัพย์ผู้ใช้ประมาณ $35 พันล้าน

นอกจากนี้ มูลค่ารวมที่ล็อค (TVL) ของระบบนิเวศเพิ่มขึ้นประมาณ $30 พันล้านตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 แสดงถึงการเติบโตเกือบ 10 เท่าในเวลาเพียงสองปี

การสะสมมูลค่านี้แสดงให้เห็นว่าผู้ใช้ไม่ได้เพียงทำธุรกรรมและจากไป แต่กำลังจอดทุนภายในเศรษฐกิจของ Solana มากขึ้น

โพสต์ แอปพลิเคชัน Solana สร้าง $2.4 พันล้าน พิสูจน์ว่าเครือข่ายกำลังแยกตัวออกจากตัวชี้วัดที่ผันผวนนี้ในที่สุด ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate