พาวเอลล์เผชิญภาวะลำบากในการกำหนดอัตราดอกเบี้ย ขณะที่สงครามอิหร่านผลักดันราคาพลังงานสูงขึ้นและทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อมีความไม่แน่นอน

ในขณะที่ประธาน Jerome Powell เข้าร่วมการประชุมสองวันกับเพื่อนร่วมงานในวันนี้ เขากำลังถูกผลักดันให้ตัดสินใจที่ยากที่สุดในช่วงเวลาที่เขาดำรงตำแหน่งที่เฟดเดอรัลรีเสิร์ฟ และเหตุผลก็อยู่ตรงหน้าเขา

และแน่นอนว่าเราหมายถึงสงครามของสหรัฐฯ และอิสราเอลในอิหร่าน ซึ่งทำให้เศรษฐกิจโลกทั้งหมดตกอยู่ในสภาวะความวุ่นวายที่ไม่จำเป็น

เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน อัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะสงบลง และการลดอัตราดอกเบี้ยดูเหมือนจะใกล้เข้ามา แต่ตอนนี้ราคาน้ำมันและก๊าซกำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้งเนื่องจากการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานและปัญหาการขนส่งทางเรือในตะวันออกกลาง

และนี่คือภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของ Powell:- เขาสามารถคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเพื่อหยุดปัญหาเงินเฟ้อรอบใหม่ หรือเขาสามารถลดอัตราและเสี่ยงที่จะทำเช่นนั้นในขณะที่ต้นทุนพลังงานเริ่มส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในวงกว้าง

ราคาพลังงานบังคับให้ Powell ต้องรักษาอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ Trump เรียกร้องให้ลดอัตรา... อีกครั้ง

แม้ว่าเขาจะแพ้สงครามในอิหร่านและได้รับการวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักจากสาธารณชน นาย Trump [ตามธรรมชาติ] ก็ยังหาเวลาดูหมิ่น Powell ต่อสาธารณะและเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมปัจจุบันอีกครั้ง

น่าจะไม่รู้ว่าการประชุมเชิงนโยบายเริ่มในวันอังคาร ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้บอกกับนักข่าวในวันจันทร์ว่าเฟดเดอรัลรีเสิร์ฟควรจัดการประชุม "พิเศษ" เพื่อลดอัตราดอกเบี้ย "ตอนนี้เลย"

ในตอนนี้ การคงอัตราดอกเบี้ยไว้คงที่ในเดือนมีนาคมจะทำให้เฟดมีการป้องกันมากขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อรอบใหม่ สงครามในอิหร่านได้ผลักดันราคาก๊าซและน้ำมันขึ้นไปแล้ว และหากสถานการณ์นี้ยืดเยื้อ ชาวอเมริกันอาจต้องจ่ายเงินมากขึ้นสำหรับตั๋วเครื่องบิน การจัดส่ง และอาหารในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม ต้นทุนพลังงานไม่ได้ติดอยู่ในมุมเดียวของเศรษฐกิจ แต่จะแพร่กระจายออกไป ข้อมูลเงินเฟ้อที่เฟดมีอยู่จนถึงตอนนี้ยังไม่แสดงผลกระทบเต็มรูปแบบจากความขัดแย้งนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 11 มีนาคมเพิ่มขึ้น 2.4% จากปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นรายปีเท่ากับในเดือนมกราคม

แต่ข้อมูลส่วนใหญ่สำหรับรายงานนั้นมาจากก่อนที่ความขัดแย้งจะเริ่มขึ้น ดังนั้นตัวเลขจึงยังไม่ได้สะท้อนการพุ่งขึ้นล่าสุดของราคาเชื้อเพลิง

ตลาดกำลังโน้มเอียงไปทางไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก CME FedWatch ซึ่งใช้ฟิวเจอร์สกองทุน Fed 30 วัน ปัจจุบันแสดงโอกาส 99% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ในช่วง 3.5% ถึง 3.75% ในวันที่ 18 มีนาคม

ความคาดหวังยังเปลี่ยนไปในทิศทางที่เข้มงวดมากขึ้นสำหรับการประชุมครั้งถัดไป โดยความน่าจะเป็นที่เฟดจะคงช่วงเดียวกันไว้ในวันที่ 30 เมษายนอยู่ที่ 95% ณ เวลาที่เผยแพร่

โอกาสที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 77% และเมื่อหนึ่งเดือนก่อน ตัวเลขเหล่านั้นอยู่ที่ 70% สำหรับเดือนเมษายนและ 31% สำหรับเดือนมิถุนายน

ข้อมูลงานที่อ่อนแอและการประชุมอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกทำให้ Powell ไม่มีทางออกที่ง่าย

อีกด้านหนึ่งของปัญหาคือการเติบโต ตลาดงานของสหรัฐฯ ไม่ได้ให้ความมั่นใจกับเฟดมากนัก รายงานงานประจำเดือนกุมภาพันธ์แสดงให้เห็นว่าสหรัฐฯ สูญเสียงาน 92,000 ตำแหน่งในเดือนนั้น

อัตราการว่างงานยังเพิ่มขึ้นเป็น 4.4% นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจากเดือนมกราคม และจากแนวโน้มตลาดแรงงานที่มีความหวังมากกว่าที่ธนาคารกลางมีในการประชุมครั้งล่าสุด

ปัญหาเดียวกันนี้กำลังส่งผลกระทบต่อธนาคารกลางอื่นๆ ในขณะนี้ ธนาคารกลางยุโรป ธนาคารแห่งอังกฤษ และธนาคารกลางของสวิตเซอร์แลนด์ล้วนคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเช่นกัน เช่นเดียวกับเฟด พวกเขากำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ยุ่งยากเหมือนกัน: ราคาพลังงานที่สูงขึ้น ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และการเติบโตที่อ่อนแอลง

ในยุโรป นักลงทุนกำลังตอบสนองแล้ว ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวมีความผันผวนเมื่อผู้ซื้อขายชั่งน้ำหนักผลกระทบของเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นต่อการเติบโตของยูโรโซน

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Christine Lagarde กล่าวบนโทรทัศน์ฝรั่งเศสว่าผู้กำหนดนโยบายจะไม่ยอมให้ยุโรปผ่านแรงกระแทกจากเงินเฟ้อเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียในปี 2022

ธนาคารแห่งอังกฤษก็เผชิญกับภูมิหลังที่ยากลำบากเช่นกัน ต้นทุนเชื้อเพลิงกำลังเพิ่มขึ้น นั่นทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงต้นมีโอกาสน้อยลง แม้ว่าตลาดแรงงานจะเย็นลงและการเติบโตของ GDP จะคงที่ สวิตเซอร์แลนด์มีอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเศรษฐกิจอื่นๆ มากมาย แต่แม้แต่ที่นั่น แนวโน้มก็กำลังเปลี่ยนแปลง

ราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังส่งผลต่อต้นทุนผู้บริโภค และธนาคารกลางสวิสก็คาดว่าจะคงอัตราไว้เช่นกัน นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าความสมดุลของความเสี่ยงในสวิตเซอร์แลนด์ตอนนี้กำลังโน้มเอียงไปทางเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมากขึ้นหากแรงกระแทกแย่ลง

อย่าแค่อ่านข่าวคริปโต แต่ให้เข้าใจมัน สมัครรับจดหมายข่าวของเรา ฟรี