Faiz Kesim Fonları, Faiz İndirimi Öncesinde Stablecoin Rezervleri Yükselirken Pozisyonlarını Azaltıyor

TLDR:

• 主要交易所的BTC餘額下降，因為對沖基金轉向穩定幣持有。
  
• USDT和USDC流入增加，表明在利率決策前謹慎的風險規避定位。
  
• CME期貨未平倉合約停滯，而鯨魚持有量保持平穩，突顯準備狀態。
  
• 幣安BTC和ETH流入模式與十月相似，表明潛在的分配壓力。

隨著12月FOMC會議臨近，對沖基金明顯減少對加密貨幣的敞口。

鏈上數據顯示主要交易所的比特幣餘額正在下降，而USDT和USDC儲備繼續上升。這種模式反映了機構投資者轉向穩定幣，持有資金以準備應對潛在的波動性。

交易所穩定幣的積累表明一種有條理的風險規避方法，而非投機性定位。

資金費率趨勢進一步闡明了市場行為。在2025年8月至10月期間，隨著交易者在FOMC公告前建立多頭頭寸，資金費率飆升。

會議結束後，資金費率與比特幣價格一同崩潰。目前的結構反映了"事件前反彈，公告後去槓桿化"的模式，表明專業交易者在可能的利率變化前謹慎定位。

穩定幣儲備上升反映風險規避策略

鏈上數據顯示穩定幣流入超過加密貨幣積累。交易所的USDT和USDC餘額正在增加，而鯨魚持有的比特幣保持平穩。

這表明對沖基金優先考慮流動性和資本保全，而非積極參與市場。穩定幣充當緩衝，允許投資者在FOMC週期間出現波動時迅速部署資金。

CME期貨未平倉合約已停滯，強化了謹慎的市場立場。投資者似乎專注於降低風險，而非追逐會議前的反彈。

穩定幣儲備上升表明準備適應突然的價格波動，並在條件穩定後為機會性交易提供資金。

穩定幣持有量的增加也突顯了事件驅動的對沖。歷史模式顯示，在利率決策前，穩定幣積累傾向於增加，而風險資產則減少。

這種行為確保專業資金準備好應對上行和下行價格衝擊。

市場參與者密切關注這些資金流動。追蹤穩定幣積累和交易所BTC餘額有助於識別專業資金的定位，表明FOMC前市場謹慎程度。

交易所流入表明潛在分配壓力

幣安淨流量數據顯示本週BTC和ETH流入激增，BTC達到+5.81B，ETH達到+519M。

這與2025年10月初相似，當時高交易所流入預示著顯著的價格修正。這種模式表明鯨魚可能準備分配資產而非持有，增加了短期賣出壓力的可能性。

總計-540M的USDC流出減少了訂單簿流動性。與山寨幣移動不同，這直接限制了有效購買力。

加密貨幣供應增加與穩定幣流動性下降之間的差異，建立了一個可能供應超過市場需求的情境。

儘管交易所流入高，鯨魚持有量保持平穩，進一步強調了一種有節制、非投機的方法。

投資者似乎正在為潛在的市場轉變做準備，而非積極押注於方向性走勢。

資金費率提供了市場謹慎的額外確認。FOMC前資金費率的歷史性飆升後跟隨著崩潰和價格下跌，顯示出一種可重複的模式。

結合交易所流入增加和穩定幣積累，這些因素表明對沖基金正在減少敞口，同時維持流動性緩衝。

文章《對沖基金減少敞口，穩定幣儲備在降息前上升》首次發表於Blockonomi。