AERO 與 VELO 代幣遷移指南：兌換比例、sAERO 解析與後續操作詳解

 

Aerodrome 與 Velodrome 已合併升級爲 Aero，按官方升級頁面，遷移於美東時間 10 月 21 日 20:00 啓動，即協調世界時 10 月 22 日 00:00、新加坡時間 10 月 22 日 08:00，兩個原協議的代幣發行在同一時點停止。

 

持幣者最需要先確認三件事。

 

第一，合併了什麼。兩個協議統一爲 Aero，使用單一的 AERO 代幣，並在 Base、以太坊主網、OP 主網、Arc、Ink、Robinhood Chain 與 Arbitrum 七條鏈上運行。原有的每週投票機制被稱爲預測性分配的新機制取代。

 

第二，誰受影響。持有流通 AERO 或 VELO 的用戶、持有鎖倉頭寸 veAERO 或 veVELO 的用戶，以及在兩個協議中提供流動性的用戶，三類人羣的處理方式各不相同。

 

第三，是否自動完成。官方頁面的表述非常明確：不會自動轉換。自託管的代幣必須通過 aerodrome.finance 或 velodrome.finance 的升級門戶手動操作，而且升級不可逆，官方原文爲一旦升級便無法轉換回去。交易所託管的資產另當別論，官方表示已與主要交易所協調細節與時間表，但各交易所自行決定流程與時間，持幣者需向自己的平臺確認。

 

兌換比例方面，1 箇舊 AERO 對應 1 個新 AERO，1 個 VELO 對應 0.044 個新 AERO，該比例同時適用於流通代幣與 veNFT 中鎖定的代幣。

 

 

 

啓動時間。 美東時間 10 月 21 日 20:00，即新加坡時間 10 月 22 日 08:00，兩個原協議的代幣發行同時停止。

 

兌換比例。 1 箇舊 AERO 對應 1 個新 AERO；1 個 VELO 對應 0.044 個新 AERO，同時適用於流通代幣與 veNFT 中的代幣。

 

不會自動轉換。 自託管代幣須通過官方升級門戶手動操作，且升級不可逆。

 

沒有統一截止日期。 官方未設定升級截止日，但表示舊版前端可能在之後關閉。

 

鎖倉頭寸升級爲 sAERO。 剩餘鎖定時間按整週向上取整結轉，永久鎖定轉爲最長質押期限，升級前須領取獎勵並重置投票。

 

交易所安排各自不同。 官方表示已與主要交易所協調，但流程與時間由各平臺自行決定，須向自己的平臺確認。

 

 

把比例換算成具體數字，可以避免把代幣數量變化誤讀爲價值變化。

 

 

供應量分配方面，Velodrome 持幣者獲得新 AERO 供應量的 5.5%，Aerodrome 持幣者獲得 94.5%。官方說明該比例依據預計供應量計算，而媒體報道普遍將 VELO 的比例描述爲約數，因爲它取決於上線時的實際供應量。

 

用當前市場數據可以驗證這個比例是否已被反映。AERO 報 0.7945 美元，VELO 報 0.03519 美元。按編輯測算，0.044 × 0.7945 等於約 0.0350 美元，與 VELO 的實際價格相差約 1%。換言之，換算比例已經被市場充分套利，VELO 的價格基本等於其可兌換的 AERO 價值。

 

這帶來一個實用結論：代幣數量的變化不等於持倉價值的變化。1,000 個 VELO 變成 44 個新 AERO，數量大幅減少，但按當前價格兩者對應的美元價值接近，分別約爲 35.19 美元與 34.96 美元。把 0.044 這個比例理解爲貶值是錯誤的，它只是兩個代幣單位價格差異的換算結果。

 

需要同時說明的是，這個比例是固定的換算規則，而新 AERO 上線後的市場價格由供需決定，與換算比例無關。關於 AERO 與原協議的背景介紹，可參考 What Is Aerodrome Finance。

 

 

這是本指南最需要分開說明的部分，因爲操作要求差別很大。

 

 

 

操作路徑爲打開 aerodrome.finance 或 velodrome.finance 的升級門戶完成升級。前置條件有三項：需要使用兼容 Base 的錢包；需要持有少量 ETH 支付網絡費，Aerodrome 一側用 Base 上的 ETH，Velodrome 一側用 OP 主網上的 ETH；Velodrome 的升級從 OP 主網發起並在 Base 結算，需以 ETH 支付跨鏈費用。使用多籤的用戶須提供一個兼容 Base 的目標錢包地址。

 

 

veAERO 與 veVELO 升級爲 sAERO，原 veNFT 編號作廢，每次升級生成一個新的 sAERO 頭寸。剩餘鎖定時間會結轉，並按整週向上取整；永久鎖定則轉爲最長質押期限的 sAERO。

 

升級前有兩項強制動作：領取獎勵與重置當前投票。官方明確帶有有效投票的 veNFT 無法升級，而按媒體報道，未領取的獎勵與 rebase 在升級後無法追回。另外，存放在 Relay、金庫或其他協議中的 veNFT 必須先回到本人錢包，官方要求在 10 月 20 日前完成提取。

 

時間上還有一個細節：在最後一個投票週期中投過票的 veNFT，可從美東時間 10 月 21 日 21:00、即協調世界時 10 月 22 日 01:00 起升級，比門戶開放時間晚一小時。

 

 

流動性不會自動遷移。官方要求先從 Aerodrome 與 Velodrome 的主動流動性管理工具中提取，再通過升級門戶把存款遷移至對應的 Aero 池；沒有對應池的存款須手動提取，並可在流動性頁面創建新池。對於以 VELO 配對的池，順序是先提取、再升級 VELO、再把它跨鏈回 OP 主網，然後才能在升級後的池中提供流動性。位於 OP 主網與 Ink 之外鏈上的 VELO gauge 須在上線前解除質押。此外 Lisk 上的存款須在 10 月 31 日前提取。

 

符合條件的 Aero 池中的流動性自協調世界時 10 月 22 日 00:00 起可獲得 AERO 獎勵。關於流動性池、交易費用與做市機制的基礎說明，可參考 Automated Market Maker Explained。

 

 

這一類需要特別謹慎。官方表示已與主要交易所就升級細節與時間表進行協調，但各交易所自行設定流程與時間表，持幣者應向自己的交易所確認。目前可確認的具體案例是幣安已於 10 月 16 日表示將爲其用戶支持此次兌換。有媒體在上線後的報道中概括稱交易所託管的代幣由平臺自動轉換，但這屬於一般性描述，不構成對任何具體平臺安排或時間的確認。

 

實務上的判斷標準只有一條：以你所使用平臺的官方公告爲準。交易對能否正常顯示或交易，都不能作爲遷移已完成的證據。

 

 

sAERO 取代了原有的 veAERO 與 veVELO，但它與舊機制有三處實質差異，與可流通的 AERO 則是兩種不同性質的資產。

 

功能上，sAERO 是質押後的 AERO。持有者可以在一筆交易中把 AERO 獎勵定向到任意 Aero 鏈上的流動池，gas 在 Base 上支付，並按其所定向的池子按比例獲得收入分成。這替代了原先每週投票的流程。

 

與舊 veAERO 相比的三處差異需要明確。其一是不再 rebase，舊機制中鎖倉頭寸會自動增長，而 sAERO 不具備這一特性。其二是可轉讓，這與 veNFT 的性質不同。其三是質押在到期前無法解除，因此流動性受限這一點並未改變。

 

與可流通 AERO 相比，區別在於三點：可流通 AERO 可自由交易與轉移，而 sAERO 處於質押狀態直至到期；可流通 AERO 不參與獎勵定向與收入分成，sAERO 才具備這些權利；可流通 AERO 可用於提供流動性或交易，sAERO 的用途集中在分配與收益。

 

操作上的兩項限制需要記住。每個 sAERO 頭寸的配置調整之間有 47 小時冷卻期，官方說明該參數可能在通知後調整。上線時 sAERO 頭寸可以合併但不可拆分。

 

時間節點方面，Autopilot 的首次分配在美東時間 10 月 22 日 12:00、即協調世界時 16:00 進行，在此之前存入的 sAERO 要等到該次分配纔開始獲得收益；而按媒體報道，首輪預測性分配於 10 月 23 日 00:00 開始。

 

新機制的其他要點可以作爲理解 sAERO 價值來源的背景。每週投票被預測性分配取代，獎勵持續流向所有池子；發行量通過 Gauge Caps 與收入掛鉤，限制每個池子的獎勵不超過其預計收入的某個倍數；按媒體整理，當前 AERO 的年化發行量約爲供應量的 11%，在按當前收入 1.2 倍設限時約爲 8%，年化通脹上限爲 20%。作爲規模參照，截至 2026 年 10 月中旬兩個協議合計收入約 5.8 億美元，而 9 月的四周內向 veAERO 持有者支付了 1,490 萬美元。

 

在 MEXC 查看 AERO/USDT 現貨市場。需要說明的是，現貨交易對的存在不代表任何遷移安排已完成，持幣者仍應以平臺官方公告爲準。

 

 

這一節關係到資產安全，建議在操作前逐項覈對。

 

合約地址的獲取渠道有明確規定。官方升級頁面未列出任何合約地址，而是說明地址將發佈在 Aero 的公開 GitHub 倉庫中，隨後在 Aero 文檔的安全頁面呈現，新 AERO 代幣地址則在上線當日通過 Aero 官方渠道公佈。媒體同時提醒，在批准任何交易前須對照這些官方渠道覈實地址。

 

需要特別注意的是，行情數據網站上顯示的合約地址可能仍是舊版代幣地址，因爲舊 AERO 按一比一兌換且代碼保持不變，數據源的更新時點不一。因此覈對地址應以官方渠道爲唯一依據，不應以行情頁面顯示的地址爲準。本文不列出任何地址，原因正在於此。

 

不可逆性是最需要提前確認的一點。官方明確升級一旦完成便無法轉換回去，因此操作前應確認兌換比例、目標錢包地址與網絡選擇均無誤。使用多籤的用戶尤其需要提前準備兼容 Base 的目標錢包。

 

截止日期的狀態需要準確理解。官方未設定統一的升級截止日期，但表示舊版前端可能在之後關閉。這意味着沒有硬性時限，但也不存在無限期的保障，因爲前端關閉後操作難度會顯著上升。對自託管持幣者而言，合理的處理方式是儘早完成而不是等待截止日公佈。

 

已經過去的前置時點需要自查是否受影響。按官方步驟，位於 OP 主網與 Ink 之外鏈上的 xVELO 須在 10 月 15 日前跨鏈回 OP 主網，Ink 上的 xVELO 須在上線前完成；veNFT 須在 10 月 20 日前從 Relay 或金庫取回；最終投票輪已於美東時間 10 月 21 日 18:59 關閉。若這些步驟未按時完成，相關頭寸的處理可能需要通過官方渠道單獨諮詢。

 

流動性提供者還有兩項與收益相關的規則。按媒體整理，獎勵僅在領取時鑄造，在完成最短質押期前提取的流動性提供者將喪失相應獎勵，且這些獎勵不會被鑄造；集中流動性池採用動態費率，在波動期上升、平靜期下降；另有一項針對優先費高於常規零售門檻的交易逐步引入的機制，其收入作爲交易費歸於流動性提供者或 sAERO 持有者。

 

 

在 James Mitchell 看來，這次遷移中最需要被反覆強調的不是比例而是那句"不會自動轉換"。多數代幣合併事件中，交易所託管的部分會由平臺處理，持幣者無需操作，因此容易形成等待的慣性。但這次官方明確自託管代幣必須手動升級，且升級不可逆、沒有統一截止日期但舊版前端可能關閉。三項條件合在一起構成一個特殊的風險形態：沒有明確的時限壓力，卻存在明確的操作要求，而缺乏時限恰恰最容易導致拖延。

 

關於 0.044 這個比例，市場已經給出了答案。AERO 報 0.7945 美元而 VELO 報 0.03519 美元，按比例換算的隱含價值約爲 0.0350 美元，兩者相差約 1%。這說明比例已被充分套利，因此 VELO 持有者在遷移中不存在明顯的價值得失，1,000 個 VELO 換成 44 個新 AERO，數量大幅下降但美元價值基本持平。把代幣數量的減少理解爲損失，是這類換算中最常見的誤讀。

 

機制層面，我認爲 sAERO 的設計變化比代幣合併本身更值得關注。舊的 veAERO 不可轉讓但會 rebase，新的 sAERO 可轉讓但不再 rebase，同時質押在到期前無法解除。這是一組權衡：可轉讓性提高了頭寸的靈活度，而取消 rebase 則把收益來源從自動增長轉爲主動分配所得的收入分成。配合每週投票被預測性分配取代、發行量通過 Gauge Caps 與收入掛鉤這兩項改動，整個機制從按投票分配補貼轉向按預計收入分配補貼。這個方向的意義在於把代幣發行與協議實際收入綁定，而當前年化發行量約爲供應量的 11%、設限後約 8%，上限爲 20%，這組數字決定了稀釋壓力的邊界。

 

對持幣者的實際建議是按持倉類型分開處理，而不是尋找一個統一答案。自託管的流通代幣應儘早通過官方門戶完成；鎖倉頭寸需要先領取獎勵與重置投票，否則無法升級，而未領取的獎勵在升級後無法追回；流動性頭寸的步驟最複雜，涉及提取、升級與跨鏈三步，且不同鏈上的處理要求不同；交易所託管的部分唯一可靠的依據是該平臺自己的公告。

 

最後一點關於安全。官方未在升級頁列出任何合約地址，而是指向公開 GitHub 倉庫與文檔安全頁面，新代幣地址在上線當日通過官方渠道公佈。行情數據頁面顯示的地址可能仍是舊版，因此不應作爲覈對依據。在任何代幣遷移事件中，地址覈實的收益遠高於搶時間，而這一點在不可逆的升級中尤其成立。

 

 

 

官方沒有設定統一的升級截止日期，但表示舊版前端可能在之後關閉。因此沒有硬性時限，但也不存在無限期保障，前端關閉後操作難度會顯著上升。對自託管持幣者而言，合理的處理方式是儘早完成而不是等待截止日公佈。交易所託管的資產另有各自的時間安排，須向所用平臺確認。

 

 

自託管的不會。官方明確表示不會自動轉換，自託管代幣必須通過 aerodrome.finance 或 velodrome.finance 的升級門戶手動操作，且升級不可逆。交易所託管的資產由各平臺自行決定流程與時間，官方表示已與主要交易所協調，幣安已於 10 月 16 日表示將爲其用戶支持兌換，其他平臺須逐一確認。

 

 

1 箇舊 AERO 對應 1 個新 AERO，1 個 VELO 對應 0.044 個新 AERO，該比例同時適用於流通代幣與 veNFT 中鎖定的代幣。按此計算，1,000 個 VELO 對應 44 個新 AERO。Velodrome 持幣者合計獲得新 AERO 供應量的 5.5%，Aerodrome 持幣者獲得 94.5%，官方說明該比例依據預計供應量計算。

 

 

不是。這只是兩個代幣單位價格差異的換算結果。按當前市場數據，AERO 報 0.7945 美元而 VELO 報 0.03519 美元，0.044 × 0.7945 約等於 0.0350 美元，與 VELO 的實際價格相差約 1%，說明比例已被市場充分套利。1,000 個 VELO 約值 35.19 美元，換得的 44 個新 AERO 約值 34.96 美元，數量大幅下降而價值基本持平。

 

 

升級爲 sAERO，原 veNFT 編號作廢，每次升級生成一個新的 sAERO 頭寸。剩餘鎖定時間結轉並按整週向上取整，永久鎖定轉爲最長質押期限。升級前必須領取獎勵並重置當前投票，帶有有效投票的 veNFT 無法升級，而按媒體報道未領取的獎勵與 rebase 在升級後無法追回。存放在 Relay 或金庫中的 veNFT 須先取回至本人錢包。

 

 

性質不同。sAERO 是質押後的 AERO，持有者可在一筆交易中把 AERO 獎勵定向到任意 Aero 鏈上的流動池並按比例獲得收入分成，但質押在到期前無法解除，每個頭寸的配置調整之間有 47 小時冷卻期，上線時頭寸可合併但不可拆分。可流通 AERO 則可自由交易與轉移，但不參與獎勵定向與收入分成。與舊 veAERO 相比，sAERO 不再 rebase 但可轉讓。

 

 

以官方渠道爲唯一依據。官方升級頁面未列出任何合約地址，而是說明地址將發佈在 Aero 的公開 GitHub 倉庫中，隨後在 Aero 文檔的安全頁面呈現，新 AERO 代幣地址在上線當日通過 Aero 官方渠道公佈。需要注意行情數據網站顯示的地址可能仍是舊版代幣地址，不應作爲覈對依據。在批准任何交易前應對照官方渠道覈實。

 

 

以上內容僅用於提供一般性的信息與操作說明，不構成任何投資建議、財務建議、法律建議、稅務建議或交易推薦，亦不構成對任何遷移操作的技術指導。數字資產價格可能出現大幅波動，歷史表現不能保證未來結果。文中引用的兌換比例、時間節點、機制說明與市場數據均來自發布時點的公開信息，部分參數官方說明可能在通知後調整，最終安排以 Aero 官方頁面、官方渠道公告及相關交易所的正式公告爲準。代幣升級操作不可逆，官方明確一旦升級便無法轉換回去，操作前應覈實兌換比例、目標錢包地址與網絡選擇；合約地址應僅通過官方渠道覈實，行情數據頁面顯示的地址可能爲舊版，本文不提供任何合約地址。關於交易所託管資產的處理，官方表示各交易所自行決定流程與時間，本文無法確認任何具體平臺的遷移安排或完成狀態，現貨交易對的存在不構成遷移已完成的證據，持幣者應以所用平臺的官方公告爲準。未按官方步驟完成前置操作可能影響相關頭寸的處理，未領取的獎勵在升級後可能無法追回。讀者在作出任何決定或執行任何鏈上操作之前，應當自行開展研究並覈實官方信息，必要時諮詢具備相應資質的專業人士。MEXC Crypto Pulse 團隊不對因使用上述信息而產生的任何直接或間接損失承擔責任。

 

 

James Mitchell 專注於比特幣和山寨幣的技術分析、市場趨勢及交易策略。他常駐倫敦，擁有超過 10 年的金融市場經驗。加入 MEXC Learn 之前，James 曾在一家歐洲領先的投資機構擔任高級分析師，並在風險管理和量化交易領域積累了專業經驗。

 

James 於 2017 年開始轉向加密貨幣市場，此後憑藉以數據爲基礎的分析方法逐漸受到關注。他擁有倫敦政治經濟學院金融經濟學碩士學位。其分析框架將傳統技術分析與鏈上指標相結合，旨在爲讀者提供具有實際參考價值的市場洞察。

 

專業領域：技術分析、市場趨勢與週期、交易策略、比特幣與山寨幣分析、風險管理。

 

 

 

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