Netflix 2026 年第三季財報後股價為何下跌？廣告營收預測下修

根據 Netflix 2026 年第三季股東信，公司（那斯達克代號：NFLX）當季營收為 128.74 億美元，年增 12%；稀釋後每股盈餘（EPS）為 0.87 美元。

不過，Netflix 將 2026 年廣告營收預測從約 30 億美元下修至約 27 億美元，並預估第四季 EPS 為 0.67 美元，股價仍在 10 月 20 日盤後交易中下跌。在 MEXC，NFLXUSDT 永續合約於財報發布後的五小時觀察期間下跌約 5.7%。

重點摘要

• 第三季業績：營收為 128.74 億美元，年增 12%；營業利益率為 34.6%；稀釋後 EPS 為 0.87 美元，高於分析師預估的約 0.82 美元。
• 廣告營收下修：Netflix 目前預估 2026 年廣告營收約為 27 億美元，低於先前的約 30 億美元，原因是部分廣告產品功能推出速度不如預期。
• 第四季財測：營收為 134.42 億美元，營業利益率為 26.0%，稀釋後 EPS 為 0.67 美元，其中裁員相關費用預計對利益率造成約 120 個基點的負面影響。
• 全年展望：2026 年營收預測為 511 億美元，較先前預測區間中位數低 0.2%；自由現金流預測從 125 億美元下修至約 120 億美元。
• MEXC 市場反應：NFLXUSDT 在五小時內從 68.74 USDT 跌至 64.85 USDT，首小時成交額約為前一天相同時段的 48 倍，財報發布後首次結算的資金費率為 0.0316%。

帳面表現強勁的第三季

第三季營收符合 Netflix 自身預測，營業利益年增 37% 至 44.59 億美元。營業利益率從去年同期的 28.2% 升至 34.6%，稀釋後 EPS 則成長 49% 至 0.87 美元。

自由現金流達 28.84 億美元。Netflix 以 48 億美元買回 6,390 萬股，創下單季股票買回金額新高，剩餘授權額度為 223 億美元。

各地區普遍成長：以財報揭露數字計算，拉丁美洲營收年增 17%，其餘三個地區的年增率介於 11% 至 12%。

哪些因素讓投資人失望？

最主要的變化來自廣告業務：Netflix 將 2026 年廣告營收預期下修約 3 億美元，至約 27 億美元。公司表示，部分廣告產品功能的推出進度略慢於預期，但訂閱營收成長則優於原先預期。

第四季財測也增添壓力，預估營收為 134.42 億美元，營業利益率為 26.0%，明顯低於第三季的 34.6%。其中部分差距來自一次性因素：Netflix 表示，裁員相關費用將對第四季利益率造成約 120 個基點的負面影響。

第四季營收預測也略低於分析師預估的約 135.1 億美元。全年方面，Netflix 預估營收為 511 億美元，並將自由現金流預測從 125 億美元下修至約 120 億美元，主要原因是預計第四季完成一筆不動產交易。

廣告業務下一步如何發展？

Netflix 計畫於 2027 年將含廣告方案擴展至 15 個新國家，首波將於 3 月推出，涵蓋歐洲、中東及非洲（EMEA）的九個市場，以及哥倫比亞、秘魯和紐西蘭。

公司也宣布與拉丁美洲的 MercadoLibre 及 EMEA 地區的 AdForm 建立廣告合作關係，並透過聯網電視（CTV）廣告市場交易，擴大程式化廣告購買管道。

接下來的財報將顯示，這些布局能否逐步彌補原先 30 億美元目標與修正後 27 億美元預估之間的落差。

MEXC 上的 NFLX 合約如何反應？

資料快照：資料來自 MEXC，涵蓋 NFLXSTOCK_USDT 小時 K 線、指數價格 K 線及資金費率歷史，擷取時間為 2026 年 10 月 21 日 03:40 UTC。後續時間點的數據可能有所不同。

圖表：MEXC 上 NFLXUSDT 的每小時收盤價（上圖）與每小時成交額（下圖），時間為 2026 年 10 月 20 日美東時間凌晨 4:00 至晚上 9:00。

觀察期間從 10 月 20 日美東時間下午 4:00 收盤時刻，即 20:00 UTC 開始的小時 K 線起算，股東信於該小時內發布。

價格表現

NFLXUSDT 從收盤時刻的 68.74 USDT 跌至美東時間晚上 9:00 的 64.85 USDT，跌幅約 5.7%。同一個五小時期間，該合約的指數價格下跌約 5.8%。

這是合約的價格變動，並非那斯達克掛牌股票的表現。NFLX 股票當日正常交易時段收於 68.69 美元，下跌 1.7%；截至美東時間下午 6:31，盤後交易價格約為 64.69 美元，較正常交易時段收盤價下跌約 5.8%。

交易活躍度

收盤後首小時成交額約為 74.8 萬 USDT，前一天相同小時約為 1.6 萬 USDT，而此前 24 小時的平均每小時成交額約為 3.3 萬 USDT。

財報後的五小時觀察期間內，累計成交額約為 96.7 萬 USDT，高於當日美東時間上午 9:00 至下午 4:00 的約 63.6 萬 USDT。

相對指數的溢價

下跌後，合約價格較指數價格溢價約 6 至 12 個基點；正常交易時段內，相對指數的價差則約介於負 2 至正 10 個基點。

資金費率

NFLXUSDT 每八小時結算一次資金費用。財報發布前的三次結算費率均為 0%，發布後首次結算，即 10 月 21 日 00:00 UTC 的資金費率為 0.0316%。

這代表價格下跌後，多方向空方支付了少量持倉費用，與合約價格略高於指數的情況一致。這是成本訊號，並不能證明多數交易者轉為看多。

透過 MEXC 追蹤 NFLX 市場表現

MEXC 上的 NFLXUSDT 永續合約提供衍生品市場，讓用戶可在財報前後及那斯達克交易時段之外追蹤 Netflix。分析時應結合價格變化、資金費率、交易活躍度及相對指數的溢價，避免將合約走勢直接視為股票表現。

用戶也可透過 MEXC 現貨市場的 NFLXON取得 Netflix 相關曝險。NFLXON 是 Netflix 股票的代幣化表示形式。

對於符合資格、希望持有股票的用戶，MEXC 真實美股提供另一種產品管道。服務是否可用及支援哪些證券，應以平台實際資訊為準。

NFLXUSDT 永續合約不附帶股東權利，並涉及資金費用、槓桿及強制平倉風險。

常見問題

Netflix 第三季財報後股價為何下跌？

Netflix 第三季 EPS 優於預期，但將 2026 年廣告營收預測從約 30 億美元下修至約 27 億美元，並預估第四季 EPS 為 0.67 美元，營業利益率也將降低。

Netflix 第三季業績不如預期嗎？

不是。第三季營收 128.74 億美元符合公司自身預測，稀釋後 EPS 為 0.87 美元，高於分析師預估的約 0.82 美元。

Netflix 第四季營業利益率為何較低？

Netflix 預估第四季營業利益率為 26.0%，其中包含裁員相關費用造成的約 120 個基點負面影響。

MEXC 上的 NFLX 合約如何反應？

NFLXUSDT 在 10 月 20 日美股收盤後的五小時內下跌約 5.7%，與指數價格走勢大致一致，首小時成交額約為前一天相同時段的 48 倍。

NFLXUSDT 價格能代表 Netflix 在那斯達克的股價表現嗎？

不能。NFLXUSDT 是追蹤指數價格的永續衍生品，那斯達克股票的表現應另外確認。

延伸閱讀

• MEXC 上的 Netflix（NFLX）股價與走勢圖
• Netflix（NFLXON）即時價格與走勢圖