Action de Snowflake (SNOW) : Baisse de 1,52% malgré des prévisions solides de flux de trésorerie disponible

TLDRs;

• L'action Snowflake a chuté de 1,52% malgré la réaffirmation de prévisions solides de flux de trésorerie disponible qui pourraient justifier une valorisation nettement plus élevée.
• Les résultats du T3 ont montré une croissance solide des revenus et une augmentation du flux de trésorerie, bien que les marges FCF annuelles puissent manquer l'objectif de 25%.
• Les analystes restent baissiers, avec des objectifs de prix proches de 280-300$, qualifiant le repli de décembre d'opportunité d'achat potentielle.
• Les préoccupations concernant les marges et les prévisions prudentes ont pesé sur les actions, mais la demande à long terme en IA et en cloud de données continue de soutenir la trajectoire de croissance de Snowflake.

Les actions de Snowflake (NYSE: SNOW) ont baissé de 1,52% lundi, prolongeant un repli de plusieurs jours qui a commencé après que l'entreprise ait publié ses résultats du troisième trimestre fiscal le 3 décembre. Cette baisse survient malgré la réaffirmation par Snowflake de l'un de ses indicateurs de performance les plus surveillés : son objectif de marge de flux de trésorerie disponible (FCF) ajusté annuel de 25%.

Les analystes affirment que cet objectif à lui seul pourrait justifier une réévaluation du prix de plus de 20% par rapport aux niveaux actuels, mais le marché fait preuve de peu de patience alors que des questions persistent concernant les marges, les dépenses et l'impact des nouveaux investissements en IA.

Snowflake Inc., SNOW

SNOW s'est négocié à 226,82$, bien en dessous du pic de 265$ atteint juste avant les résultats. Bien que Snowflake ait affiché une croissance régulière des revenus, une rentabilité en hausse et une forte augmentation du FCF ajusté, l'action a eu du mal à trouver un élan alors que les investisseurs réagissent aux prévisions prudentes et à une forte baisse des marges d'exploitation attendues pour le T4.

La force du FCF souligne l'élan

Les résultats du troisième trimestre de Snowflake ont souligné ses capacités croissantes de génération de trésorerie, un domaine sur lequel le sentiment des investisseurs repose souvent pour les entreprises de logiciels à forte croissance. L'entreprise a enregistré une croissance des revenus de 29% en glissement annuel, tandis que le flux de trésorerie disponible ajusté a augmenté de 57%, atteignant 833,5 millions de dollars sur les 12 derniers mois.

Cette performance s'est traduite par une marge FCF de 19% sur 12 mois, solide, mais encore bien en deçà de l'objectif annuel de 25% fixé par la direction. Les analystes affirment que l'écart pourrait se réduire au quatrième trimestre, une période où Snowflake affiche historiquement sa plus forte rentabilité en raison des renouvellements importants d'abonnements. L'année dernière, les marges FCF du T4 ont atteint 43%, et un résultat similaire pourrait rapprocher les chiffres annuels de Snowflake de l'objectif de la direction.

Néanmoins, selon les estimations consensuelles de revenus du T4 de 1,26 milliard de dollars, les analystes estiment que l'entreprise pourrait terminer l'exercice fiscal avec une marge FCF d'environ 20%, et non 25%. Cette incertitude continue de peser sur la confiance des investisseurs.

Les analystes voient toujours un potentiel majeur

Malgré la récente baisse de l'action Snowflake, le sentiment de Wall Street reste fermement optimiste. La plupart des objectifs de prix des analystes sont concentrés dans la fourchette supérieure des 200$, et plusieurs institutions majeures ont émis des révisions à la hausse ou réaffirmé leurs perspectives positives tout au long de décembre.

Deutsche Bank a relevé son objectif à 275$, tandis que Morgan Stanley a poussé sa projection plus haut à 299$. Bank of America et Oppenheimer ont également maintenu leurs positions baissières durant le mois. Dans l'ensemble, le consensus plus large parmi les sociétés de recherche place la juste valeur de Snowflake dans la fourchette de 283$ à 285$.

De nombreux analystes considèrent le repli de décembre non pas comme un signal d'alarme, mais comme un point d'entrée favorable. Les analystes de MarketBeat, en particulier, soutiennent que Snowflake est bien positionné pour bénéficier de l'accélération du passage vers une infrastructure de données pilotée par l'IA, une mégatendance d'entreprise qui devrait gagner encore plus d'élan jusqu'en 2026.

Ils soulignent la forte fidélisation des clients de Snowflake, les solides obligations de performance restantes et l'expansion continue de sa base de grands clients comme des éléments renforçant un récit de croissance à long terme qui semble intact et se renforce.

Les prévisions suscitent la prudence des investisseurs

Snowflake a dépassé les attentes en matière de revenus et de bénéfices, mais ses prévisions de revenus conformes et une baisse surprenante des marges d'exploitation attendues ont éclipsé les résultats positifs. La direction a prévu une marge d'exploitation de 7% pour le T4, inférieure aux 9% réalisés au T3. Cette baisse, attribuée en partie à l'augmentation des investissements liés à l'IA, a suscité des inquiétudes concernant la rentabilité à court terme.

Malgré cela, la direction s'est opposée à la réaction négative. Le PDG Sridhar Ramaswamy a déclaré aux analystes que l'entreprise voit une marge de manœuvre suffisante pour améliorer l'efficacité opérationnelle tout en développant l'activité à grande échelle. L'entreprise insiste sur le fait que les nouveaux investissements n'érodent pas le potentiel de marge à long terme, mais alimentent plutôt de nouvelles opportunités de croissance de produits et d'IA.

Les investisseurs débattent de la voie à suivre

Le débat porte maintenant sur la capacité de Snowflake à atteindre ses objectifs ambitieux de FCF et sur la question de savoir si la compression des marges à court terme est un ralentissement temporaire ou un signe de pressions de coûts plus profondes.

Bien que les analystes s'attendent massivement à ce que Snowflake surperforme en 2026, les marchés semblent pour l'instant peu convaincus. Snowflake reste un acteur de premier plan en 2025, en hausse de plus de 50% depuis le début de l'année, même après la dernière baisse.

L'article Snowflake (SNOW) Stock: Falls 1.52% Despite Strong Free Cash Flow Guidance est apparu en premier sur CoinCentral.