หลายทศวรรษที่ผ่านมา เศรษฐกิจโลกหมุนรอบพลังอำนาจที่ครอบงำเพียงหนึ่งเดียว นั่นคือ ดอลลาร์สหรัฐ ตั้งแต่สัญญาน้ำมันดิบไปจนถึงการชำระค่าขนส่งระหว่างประเทศ ดอลลาร์ทำหน้าที่เป็นกระดูกสันหลังของการค้าโลกนับตั้งแต่ทศวรรษ 1970 แต่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงในตะวันออกกลางกำลังบีบให้นักเศรษฐศาสตร์ นักลงทุน และรัฐบาลต้องเผชิญกับคำถามที่ยากลำบาก: โลกกำลังก้าวเข้าสู่ยุคเริ่มต้นหลังเปโตรดอลลาร์หรือไม่?
การถกเถียงดังกล่าวทวีความเข้มข้นขึ้นในต้นปี 2026 หลังจากมีรายงานว่าอิหร่านเริ่มกำหนดให้การชำระค่าผ่านทางที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันบางส่วนผ่านช่องแคบฮอร์มุซต้องชำระด้วยหยวนจีนแทนดอลลาร์สหรัฐ การเคลื่อนไหวดังกล่าว แม้จะจำกัดขอบเขตอยู่ในขณะนี้ แต่ได้จุดประกายการอภิปรายอย่างกว้างขวางในหมู่นักวิเคราะห์การเงินที่เชื่อว่าอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการเปลี่ยนแปลงระยะยาวของโลกที่ห่างจากการครองอำนาจของดอลลาร์
ช่องแคบฮอร์มุซเป็นหนึ่งในเส้นทางเดินเรือที่มีความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์มากที่สุดในโลก น้ำมันประมาณหนึ่งในห้าของโลกผ่านเส้นทางน้ำแคบนี้ที่เชื่อมต่ออ่าวเปอร์เซียกับทะเลอาหรับ การหยุดชะงักของการขนส่งในภูมิภาคนี้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดพลังงาน เงินเฟ้อโลก และระบบการเงินทั่วโลกมาโดยตลอด
ขณะนี้ เมื่ออิหร่านเชื่อมโยงการเข้าถึงเส้นทางและกลไกการค้าน้ำมันกับระบบการชำระเงินด้วยหยวน นักวิเคราะห์ระบุว่าผลกระทบที่เกิดขึ้นนั้นขยายไปไกลกว่าแค่ราคาน้ำมันเพียงอย่างเดียว
จากรายงานการขนส่งในภูมิภาคหลายฉบับและผู้สังเกตการณ์ทางการเงิน นโยบายล่าสุดของอิหร่านอนุญาตให้เรือบางลำ โดยเฉพาะเรือที่มีความเชื่อมโยงกับจีน สามารถเดินทางผ่านฮอร์มุซได้โดยมีข้อจำกัดน้อยลง ขณะที่การขนส่งอื่น ๆ อาจต้องเผชิญกับข้อกำหนดทางการเงินเพิ่มเติมที่ผูกกับธุรกรรมสกุลหยวน
นโยบายดังกล่าวได้ก่อให้เกิดการคาดเดาว่าเตหะรานและปักกิ่งกำลังพยายามเร่งความพยายามในการลดการครองอำนาจของดอลลาร์สหรัฐในตลาดพลังงานโลก
| ที่มา: X Account |
เป็นเวลากว่าครึ่งศตวรรษที่ระบบดังกล่าวเปิดโอกาสให้วอชิงตันสามารถจัดหาเงินทุนสำหรับการขาดดุลจำนวนมหาศาลด้วยต้นทุนการกู้ยืมที่ค่อนข้างต่ำ เนื่องจากประเทศต่าง ๆ ทั่วโลกต้องการดอลลาร์เพื่อซื้อพลังงาน
การปรับตัวเข้าหาโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของจีนของอิหร่านที่เพิ่มขึ้นในขณะนี้ กำลังคุกคามที่จะท้าทายกรอบดังกล่าว
นักวิเคราะห์ด้านพลังงานกล่าวว่าการเกิดขึ้นของกลไกการชำระราคาน้ำมันด้วยหยวนอาจค่อย ๆ เปลี่ยนแปลงวิธีการกำหนดราคา การซื้อขาย และการเก็บสินค้าโภคภัณฑ์ระหว่างประเทศโดยธนาคารกลาง แม้การเปลี่ยนผ่านจะยังคงค่อยเป็นค่อยไป แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนเชื่อว่าไม่อาจมองข้ามความสำคัญเชิงสัญลักษณ์ของฮอร์มุซได้
ราคาน้ำมันโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากความตึงเครียดรอบช่องแคบฮอร์มุซทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง น้ำมันดิบเบรนท์ซึ่งซื้อขายกันที่ประมาณ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในต้นปี 2026 พุ่งทะยานเกิน 100 ดอลลาร์ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการหยุดชะงักของการขนส่งทวีความรุนแรงขึ้น
ตลาดการเงินตอบสนองในรูปแบบที่คุ้นเคยในตอนแรก นักลงทุนแห่เข้าหาดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมในช่วงความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ ดัชนีดอลลาร์แข็งค่าขึ้นชั่วคราวเนื่องจากความต้องการสภาพคล่องดอลลาร์เพิ่มขึ้นทั่วโลก
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนโต้แย้งว่าการฟื้นตัวในระยะสั้นนี้อาจซ่อนความเปราะบางเชิงโครงสร้างที่ลึกกว่า
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนตั้งข้อสังเกตว่า หากผู้ผลิตพลังงานรายใหญ่เริ่มถือครองทุนสำรองในสกุลหยวนหรือสกุลเงินที่ไม่ใช่ดอลลาร์มากขึ้น ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในระยะยาวอาจอ่อนแอลง สถานการณ์ดังกล่าวอาจทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้นและทำให้ความสามารถของวอชิงตันในการบริหารจัดการหนี้มีความซับซ้อนมากขึ้น
ความกังวลดังกล่าวไม่ใช่แค่ทฤษฎีอีกต่อไป ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หลายประเทศได้สำรวจทางเลือกแทนระบบการชำระเงินด้วยดอลลาร์อย่างเปิดเผย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากมาตรการคว่ำบาตรของตะวันตกได้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จากการพึ่งพาเครือข่ายการเงินที่สหรัฐฯ ควบคุมมากเกินไป
จีนใช้เวลาหลายปีในการขยายระบบการชำระเงินระหว่างธนาคารข้ามพรมแดน หรือที่รู้จักในชื่อ CIPS เป็นทางเลือกที่มีศักยภาพแทนเครือข่ายธนาคาร SWIFT ปักกิ่งยังเร่งพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของหยวนดิจิทัลและสนับสนุนการทดลองการชำระเงินข้ามพรมแดนผ่านโครงการต่าง ๆ เช่น mBridge
การกระทำล่าสุดของอิหร่านกำลังถูกมองว่าเป็นส่วนหนึ่งของขบวนการระหว่างประเทศที่กว้างขึ้นสู่การ "ลดการพึ่งพาดอลลาร์"
เรย์ ดาลิโอ นักลงทุนพันล้านและผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates ได้เตือนซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าระบบการเงินโลกอาจกำลังเข้าใกล้การเปลี่ยนแปลงครั้งประวัติศาสตร์
ดาลิโอโต้แย้งว่าสกุลเงินสำรองไม่สามารถครองอำนาจได้ตลอดไป ตลอดประวัติศาสตร์ จักรวรรดิทางการเงินได้ขึ้นและลงในวัฏจักรที่เชื่อมโยงกับการสะสมหนี้ ความแตกแยกทางการเมืองภายใน และการเปลี่ยนแปลงอำนาจทางภูมิรัฐศาสตร์
ในความเห็นที่เวียนอยู่ในหมู่นักลงทุนทั่วโลก ดาลิโอเปรียบเทียบความตึงเครียดในปัจจุบันรอบช่องแคบฮอร์มุซกับวิกฤตการณ์คลองสุเอซของอังกฤษในปี 1956 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่นักประวัติศาสตร์หลายคนมองว่าเป็นสัญลักษณ์แห่งการเสื่อมถอยของการครองอำนาจโลกของอังกฤษ
ตามคำกล่าวของดาลิโอ ผลลัพธ์ของการเผชิญหน้าที่ฮอร์มุซอาจส่งผลกระทบไม่เพียงแต่ต่อตลาดพลังงาน แต่ยังรวมถึงดุลยภาพในอนาคตของความเป็นผู้นำทางเศรษฐกิจโลกด้วย
เขาได้ชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงสำคัญสามประการที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเผชิญ ได้แก่ หนี้สาธารณะที่ขยายตัวอย่างรวดเร็ว ความขัดแย้งทางการเมืองที่เพิ่มทวีขึ้น และการกัดเซาะอำนาจซื้อที่ค่อยเป็นค่อยไปซึ่งเกิดจากเงินเฟ้อและการขยายตัวทางการเงินที่มากเกินไป
ดาลิโอสนับสนุนให้นักลงทุนกระจายการลงทุนในระดับนานาชาติและพิจารณาถือครองสินทรัพย์จริงในวงกว้างขึ้น รวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์และโลหะมีค่า เพื่อป้องกันตัวจากความไม่มั่นคงของสกุลเงินในระยะยาว
แม้คำเตือนของเขาจะได้รับความสนใจอย่างมาก แต่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนก็เตือนไม่ให้สันนิษฐานว่าการครองอำนาจของดอลลาร์จะล่มสลายในทันที
แม้จะมีการอภิปรายเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับ "เปโตรหยวน" แต่ดอลลาร์สหรัฐยังคงครองอำนาจอย่างท่วมท้นในระบบการเงินโลก
สัญญาการค้าระหว่างประเทศส่วนใหญ่ยังคงกำหนดราคาในสกุลดอลลาร์ ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงถือครองทุนสำรองดอลลาร์อย่างมาก และตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐยังคงเป็นหนึ่งในตลาดการเงินที่มีความลึกและสภาพคล่องสูงที่สุดในโลก
บางทีที่สำคัญที่สุด หยวนจีนยังคงเผชิญกับข้อจำกัดสำคัญ
ต่างจากดอลลาร์ หยวนยังไม่สามารถแปลงได้อย่างเต็มที่ภายใต้เงื่อนไขตลาดเสรี จีนยังคงควบคุมเงินทุนอย่างเข้มงวดซึ่งจำกัดการเคลื่อนย้ายเงินผ่านระบบการเงินของตน นักลงทุนระหว่างประเทศยังคงแสดงความกังวลเกี่ยวกับความโปร่งใส การแทรกแซงด้านกฎระเบียบ และอิทธิพลทางการเมืองในตลาดจีน
ด้วยเหตุนี้ นักวิเคราะห์หลายคนจึงเชื่อว่าหยวนไม่สามารถแทนที่ดอลลาร์ได้อย่างสมบูรณ์ในอนาคตอันใกล้ แม้ว่าบทบาทระหว่างประเทศของหยวนจะขยายตัวอย่างต่อเนื่องตามกาลเวลา
ประมาณการในปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าธุรกรรมน้ำมันด้วยสกุลหยวนยังคงเป็นเพียงส่วนเล็กน้อยของการค้าพลังงานโลกทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเน้นย้ำว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระบบการเงินโลกมักเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปก่อนที่จะเร่งตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิด
หนึ่งในพัฒนาการที่สำคัญที่สุดในวิกฤตการณ์ฮอร์มุซในปัจจุบันคือการเกิดขึ้นของสิ่งที่นักวิเคราะห์บางคนอธิบายว่าเป็นระบบพลังงาน "ตลาดคู่"
ภายใต้กรอบที่กำลังพัฒนานี้ การขนส่งน้ำมันบางส่วนที่เชื่อมโยงกับจีนและคู่ค้าของจีนดำเนินการผ่านระบบการชำระเงินด้วยหยวนมากขึ้น ขณะที่ตลาดพลังงานแบบดั้งเดิมที่อิงกับตะวันตกยังคงพึ่งพาธุรกรรมที่กำหนดราคาในดอลลาร์เป็นหลัก
การแบ่งแยกดังกล่าวอาจบังคับให้หลายประเทศต้องตัดสินใจเชิงยุทธศาสตร์ที่ยากลำบาก
เศรษฐกิจในเอเชียที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานจากตะวันออกกลางอย่างมาก ได้แก่ ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ อินเดีย และปากีสถาน อาจต้องเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการสร้างสมดุลความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างวอชิงตันและปักกิ่ง
รัฐบาลบางแห่งอาจพยายามรักษาระบบคู่ขนาน โดยใช้ดอลลาร์สำหรับธุรกรรมบางอย่างขณะที่นำกลไกหยวนมาใช้สำหรับการซื้อพลังงานในภูมิภาค
บางแห่งอาจต้านทานการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการพึ่งพาระบบการเงินของจีนมากเกินไป
ผลกระทบระยะยาวยังคงไม่แน่นอน แต่นักเศรษฐศาสตร์เห็นพ้องกันว่าการแตกแยกของระบบการชำระเงินโลกอาจเพิ่มความผันผวน ลดประสิทธิภาพทางการเงิน และสร้างรอยแยกทางภูมิรัฐศาสตร์ใหม่
อีกหนึ่งปัจจัยที่ดึงดูดความสนใจระหว่างประเทศคือการพัฒนาอย่างรวดเร็วของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับจีน
โครงการต่าง ๆ เช่น mBridge ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางหลายชาติที่มีผู้เข้าร่วมจากเอเชียและตะวันออกกลางหลายราย ได้รับการออกแบบมาเพื่ออำนวยความสะดวกในการชำระเงินข้ามพรมแดนที่รวดเร็วขึ้นโดยไม่ต้องพึ่งพาระบบธนาคารตะวันตกอย่างหนัก
ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าเทคโนโลยีเหล่านี้สามารถลดต้นทุนธุรกรรมและปรับปรุงประสิทธิภาพการชำระเงินได้
อย่างไรก็ตาม นักวิจารณ์เตือนว่าเทคโนโลยีเหล่านี้อาจลดความโปร่งใสและการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับเครือข่ายการเงินดั้งเดิมที่ใช้ดอลลาร์
หากประเทศแถบอ่าวเปอร์เซียรวมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่นำโดยจีนอย่างลึกซึ้งมากขึ้นในที่สุด นักวิเคราะห์เชื่อว่าระบบเปโตรดอลลาร์อาจเผชิญกับแรงกดดันการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในช่วงทศวรรษหน้า
การตัดสินใจด้านนโยบายในอนาคตของซาอุดีอาระเบียถือว่ามีความสำคัญอย่างยิ่ง ในฐานะผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลกและพันธมิตรยุทธศาสตร์ระยะยาวของวอชิงตัน จุดยืนของริยาดเกี่ยวกับการขายน้ำมันด้วยสกุลหยวนอาจส่งผลกำหนดทิศทางของตลาดพลังงานโลกอย่างมีนัยสำคัญ
จนถึงขณะนี้ เจ้าหน้าที่ซาอุดีอาระเบียได้แสดงสัญญาณความสนใจในความร่วมมือทางการเงินที่กว้างขึ้นกับจีน ขณะที่ยังคงรักษาความสัมพันธ์ด้านความมั่นคงใกล้ชิดกับสหรัฐอเมริกาต่อไป
การสร้างสมดุลดังกล่าวสะท้อนให้เห็นความเป็นจริงที่ใหญ่กว่าที่หลายประเทศกำลังเผชิญในวันนี้ นั่นคือโลกกำลังมีความหลากหลายทางขั้วอำนาจมากขึ้นเรื่อย ๆ
สำหรับนักลงทุนทั่วโลก สถานการณ์ฮอร์มุซเน้นย้ำถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่มั่นคงทางการเงิน
ที่ปรึกษาทางการเงินแนะนำกลยุทธ์การกระจายการลงทุนมากขึ้น ซึ่งรวมถึงการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ สินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐาน หุ้นต่างประเทศ และการลงทุนที่ทนต่อเงินเฟ้อ
ราคาทองคำยังได้รับความสนใจอีกครั้งท่ามกลางความกลัวเกี่ยวกับการลดค่าสกุลเงินในระยะยาวและการแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์
นักลงทุนสถาบันบางรายกำลังลดการพึ่งพากลยุทธ์สำรองสกุลเงินเดียวและสำรวจตะกร้าสินทรัพย์โลกที่กว้างขึ้น
อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์เตือนไม่ให้ตอบสนองเกินเหตุต่อข่าวในระยะสั้น
การครองอำนาจของดอลลาร์ถูกสร้างขึ้นในช่วงหลายทศวรรษผ่านพันธมิตรทางทหาร ความไว้วางใจทางการเงิน ตลาดทุนที่ลึก และความมั่นคงทางกฎหมาย การแทนที่ระบบดังกล่าวจะต้องการไม่เพียงแต่ขนาดทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังต้องการความเชื่อมั่นของโลกในสถาบันทางเลือกด้วย
ในปัจจุบัน ยังไม่มีสกุลเงินใดที่ดูเหมือนจะสามารถแทนที่ดอลลาร์ได้อย่างสมบูรณ์
แต่นักวิเคราะห์กลับเชื่อมากขึ้นว่าโลกอาจกำลังเข้าสู่ระเบียบทางการเงินที่แตกแยกมากขึ้น ซึ่งหลายสกุลเงินอยู่ร่วมกันในอิทธิพลทางภูมิภาค
ไม่ว่าเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นรอบช่องแคบฮอร์มุซจะกลายเป็นจุดเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์ในท้ายที่สุดหรือไม่ก็ยังไม่แน่ชัด แต่ผู้เชี่ยวชาญเพียงไม่กี่คนที่ปฏิเสธว่าภูมิทัศน์การเงินโลกกำลังเปลี่ยนแปลง
การเพิ่มขึ้นของอิทธิพลทางเศรษฐกิจของจีน การขยายตัวของระบบการชำระเงินดิจิทัล และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ล้วนมีส่วนทำให้เกิดการประเมินใหม่อย่างค่อยเป็นค่อยไปของระเบียบที่เน้นดอลลาร์ซึ่งครองระบบการเงินโลกตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง
ในขณะนี้ ดอลลาร์ยังคงฝังแน่นอยู่ที่ศูนย์กลางของการค้าระหว่างประเทศอย่างมั่นคง อย่างไรก็ตาม การสนทนารอบช่องแคบฮอร์มุซเผยให้เห็นความเป็นจริงที่ลึกกว่า นั่นคือประเทศต่าง ๆ ทั่วโลกกำลังสำรวจทางเลือกอื่นมากขึ้น
สิ่งที่เริ่มต้นจากข้อพิพาทระดับภูมิภาคทางภูมิรัฐศาสตร์อาจกลายเป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่กว่ามากในวิธีที่ประเทศต่าง ๆ ค้าขาย เก็บสะสมความมั่งคั่ง และใช้อำนาจทางเศรษฐกิจในที่สุด
การเปลี่ยนผ่าน หากเกิดขึ้น ไม่น่าจะเกิดขึ้นในชั่วข้ามคืน
แต่สำหรับนักลงทุน ผู้กำหนดนโยบาย และประชาชนทั่วไปที่กำลังติดตามเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในปี 2026 ข้อความดังกล่าวยิ่งยากที่จะเพิกเฉย นั่นคือกฎที่ควบคุมเงินโลกอาจกำลังเข้าสู่ยุคใหม่
hoka.news – ไม่ใช่แค่ข่าวคริปโต แต่คือวัฒนธรรมคริปโต


