หุ้น IREN พุ่งขึ้น 5% เนื่องจาก Jefferies มองเห็นโอกาสเพิ่มขึ้นอีก 30% จากจุดนี้

TLDR

• Jefferies เริ่มต้นการวิเคราะห์ IREN ด้วยการจัดอันดับ Buy และราคาเป้าหมายที่ $79 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นราว 30% จากระดับประมาณ $60.50
• หุ้น IREN พุ่งขึ้นประมาณ 5% ในการซื้อขายก่อนตลาดวันพฤหัสบดีหลังจากการประกาศดังกล่าว
• Jefferies อ้างถึงสัญญากับ Microsoft และ Nvidia ของ IREN ว่าช่วยวางตำแหน่งบริษัทให้สามารถสร้างรายได้ประจำต่อปีที่ 3.1 พันล้านดอลลาร์
• บริษัทมองว่าโมเดล AI cloud ของ IREN จะสร้างผลตอบแทนระยะยาวที่สูงกว่า (~21%) เมื่อเทียบกับโมเดล colocation (~13%)
• IREN กำลังขยายตัวในระดับโลก โดยเพิ่งเข้าซื้อกิจการ Nostrum ผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูล AI ของสเปน และประกาศแผนสร้างแคมปัสขนาด 800 MW ในออสเตรเลียใต้

หุ้น IREN Limited (IREN) พุ่งขึ้นประมาณ 5% ในการซื้อขายก่อนตลาดวันพฤหัสบดี หลังจาก Jefferies เริ่มต้นการวิเคราะห์ด้วยการจัดอันดับ Buy และราคาเป้าหมายที่ $79 โดยหุ้นซื้อขายอยู่ที่ราว $60.50 ก่อนเข้าสู่ช่วงซื้อขายวันพฤหัสบดี

IREN Limited, IREN

นักวิเคราะห์ Jonathan Petersen จาก Jefferies เป็นผู้นำการวิเคราะห์ครั้งนี้ โดยชี้ให้เห็นถึงพอร์ตพลังงานขนาดใหญ่ของ IREN และการเปลี่ยนทิศทางจากการขุด Bitcoin มาสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI cloud เป็นเหตุผลหลักในการมองบวก

บริษัทประมาณการว่า IREN มีสิทธิ์เข้าถึงพลังงานที่ได้รับการรับรองทั่วโลกประมาณ 6 กิกะวัตต์ และในปัจจุบันมีการใช้งานเพียงประมาณ 10% เท่านั้น ช่องว่างดังกล่าวถือเป็นส่วนสำคัญของโอกาสที่ Jefferies มองเห็น

ดีลสำคัญสองรายการของ IREN คือกับ Microsoft และ Nvidia โดยสัญญาเช่ากับ Microsoft ที่ Childress เป็นสัญญาห้าปีมูลค่า 9.7 พันล้านดอลลาร์สำหรับกำลังประมวลผล GPU Nvidia GB300 สัญญาดังกล่าวรวมถึงการชำระล่วงหน้า 1.9 พันล้านดอลลาร์ และการจัดหาเงินทุนสำหรับ GPU มูลค่า 3.65 พันล้านดอลลาร์ที่อัตราดอกเบี้ยประมาณ 6%

ดีลกับ Nvidia ซึ่งเป็นสัญญา AI Cloud มูลค่า 3.4 พันล้านดอลลาร์ ตามมาไม่นานหลังจากนั้น Jefferies ระบุว่าสองสัญญานี้เพียงอย่างเดียวอาจผลักดันรายได้ประจำต่อปีได้ถึง 3.1 พันล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่าโครงสร้างของดีล Microsoft ช่วยให้ IREN สามารถคืนทุนการลงทุน 8.8 พันล้านดอลลาร์ได้ภายในระยะเวลาสัญญา โดยมีอัตราผลตอบแทนภายในแบบไม่ใช้เลเวอเรจสูงกว่า 20%

AI Cloud vs. Colocation

Jefferies แสดงจุดยืนอย่างชัดเจนสนับสนุนกลยุทธ์ของ IREN ในการดำเนินโครงสร้างพื้นฐาน AI cloud ของตนเอง แทนที่จะเพียงแค่ให้เช่าพื้นที่ศูนย์ข้อมูล ในช่วงเวลา 10 ถึง 20 ปี บริษัทคาดการณ์ผลตอบแทน AI cloud ที่ประมาณ 21% เทียบกับเพียง 13% ภายใต้โมเดล colocation

ความแตกต่างดังกล่าวจะยิ่งชัดเจนมากขึ้นตามกาลเวลา และ Jefferies เชื่อว่าการเป็นเจ้าของที่ดินและศูนย์ข้อมูลให้ทางเลือกแก่ IREN ที่การเช่าอย่างเดียวไม่มี

Petersen อธิบาย IREN ว่ามี "ตำแหน่งที่ไม่เหมือนใครในกลุ่มผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI" โดยระบุว่าการเป็นเจ้าของที่ดินและสิ่งอำนวยความสะดวกทำให้สามารถให้บริการลูกค้าได้ตั้งแต่รูปแบบ powered shells ไปจนถึงการสร้าง GPU cloud แบบครบวงจร

การขยายตัวทั่วโลก

IREN ไม่ได้หยุดนิ่ง บริษัทเพิ่งประกาศการเข้าซื้อกิจการ Nostrum ซึ่งเป็นผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูล AI ของสเปน ที่นำกำลังไฟฟ้าจากโครงข่ายประมาณ 490 เมกะวัตต์ในยุโรปมาด้วย

ไม่กี่สัปดาห์ก่อนหน้านั้น IREN เปิดเผยแผนการสร้างแคมปัสศูนย์ข้อมูลขนาด 800 เมกะวัตต์ในออสเตรเลียใต้ เพื่อรองรับความต้องการ AI ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

Jefferies ยังระบุด้วยว่างบดุลของ IREN ดูแข็งแกร่ง หลังจากหักค่าใช้จ่าย GPU และศูนย์ข้อมูลแล้ว บริษัทประมาณการว่า IREN มีเงินทุนประมาณ 250 ล้านดอลลาร์สำหรับโครงการในอนาคต แม้ว่านักวิเคราะห์บางรายเชื่อว่าตัวเลขดังกล่าวอาจใกล้เคียง 900 ล้านดอลลาร์เมื่อนับรวมการระดมทุนล่าสุด

Jefferies จัดให้ IREN เป็นคู่แข่งโดยตรงของ CoreWeave (CRWV) และ Nebius (NBIS) ซึ่งทั้งสองดำเนินงานในพื้นที่โครงสร้างพื้นฐาน AI แบบ vertically integrated ที่คล้ายคลึงกัน

หุ้น IREN ปิดตลาดวันพุธที่ราว $60.50 โดยเป้าหมาย $79 ของ Jefferies แสดงถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 30% จากระดับดังกล่าว

บทความ IREN Stock Jumps 5% as Jefferies Sees 30% More Upside From Here ปรากฏครั้งแรกบน CoinCentral