Bitcoin ร่วงสู่ $58,000 เนื่องจากเงินไหลออกจาก ETF และการหมดอายุของ Options เพิ่มแรงกดดัน

การปรับตัวลงล่าสุดของ Bitcoin ไม่ได้เกิดจากข่าวเดียว แต่เทรดเดอร์ถูกกดดันจากหลายปัจจัยพร้อมกัน ทั้งความอ่อนแอของหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลก การไถ่ถอน spot Bitcoin ETF อีกวันที่หนักหน่วง การล้างเลเวอเรจอย่างรวดเร็ว และการหมดอายุออปชันรายเดือนขนาดใหญ่ที่ทำให้ตลาดจับตาระดับ strike ขาลง

TL;DR

• Bitcoin ร่วงสู่แถว $58,000 เมื่อความต้องการรับความเสี่ยงอ่อนแอลงทั้งในคริปโตและหุ้นเทคโนโลยี
• Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ มีเงินไหลออกสุทธิประมาณ $691.7 ล้านถึง $696 ล้านในวันที่ 25 มิถุนายน ต่อเนื่องการไถ่ถอนเป็นวันที่หก
• การหมดอายุออปชันรายเดือนของ Deribit ขนาดใหญ่ มูลค่าประมาณ $10 พันล้าน เพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้นให้กับเทรดเดอร์
• การบังคับปิดสถานะในตลาดคริปโตโดยรวมแตะกว่า $1 พันล้านในช่วง 24 ชั่วโมง เมื่อเลเวอเรจถูกบีบออกจากระบบ

เงินไหลออกจาก ETF เพิ่มแรงกดดัน

ภาพกระแสเงินของสถาบันพลิกเป็นลบอย่างรวดเร็วก่อนที่ราคาจะเคลื่อนไหว Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ บันทึกการไถ่ถอนสุทธิประมาณ $691.7 ล้านถึง $696 ล้านในวันที่ 25 มิถุนายน ตามตัวเลขที่ผ่านการตรวจสอบ FBTC ของ Fidelity และ IBIT ของ BlackRock อยู่ในกลุ่มที่ทำให้เงินไหลออกรายวันมากที่สุด โดย FBTC อยู่ที่ประมาณ $274.5 ล้าน และ IBIT ที่ประมาณ $265.7 ล้าน

นี่มีความสำคัญเพราะ spot ETF กลายเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ชัดเจนที่สุดของความต้องการ Bitcoin ของสถาบัน วันที่อ่อนแอวันเดียวยังไม่ถือเป็นแนวโน้ม แต่การไถ่ถอนต่อเนื่องหกวันเปลี่ยนโทนของตลาด เมื่อราคาอยู่ภายใต้แรงกดดันและเงินใน ETF ยังคงไหลออก เทรดเดอร์มักตั้งคำถามว่าความต้องการซื้อตอนราคาดิ่งจะแข็งแกร่งพอที่จะรองรับการขายถูกบังคับและการป้องกันความเสี่ยงหรือไม่

เทรดเดอร์อนุพันธ์จับตาโซน $55,000 ถึง $60,000

จังหวะของการร่วงลงก็ไม่เป็นใจสำหรับเทรดเดอร์อนุพันธ์เช่นกัน Bitcoin เคลื่อนเข้าสู่แถว $58,000 ในเวลาใกล้เคียงกับการหมดอายุออปชันรายเดือนสำคัญบน Deribit ซึ่งมีมูลค่าตามบัญชีประมาณ $10 พันล้าน การหมดอายุออปชันไม่ได้กำหนดทิศทางราคาโดยตรง แต่สามารถรวมกระแสเงินป้องกันความเสี่ยงไว้รอบระดับ strike สำคัญและทำให้ตลาดที่ผันผวนอยู่แล้วอ่านยากขึ้น

แหล่งข้อมูลที่ผ่านการตรวจสอบยังชี้ให้เห็น put skew ที่แข็งแกร่งขึ้นในแถว $55,000 ถึง $60,000 พูดง่ายๆ คือ เทรดเดอร์ให้ความสนใจกับการป้องกันขาลงมากขึ้นขณะที่ Bitcoin ทดสอบระดับต่ำกว่า นั่นไม่ได้รับประกันการร่วงลงลึกกว่านี้ แต่แสดงให้เห็นว่าความวิตกกังวลสะสมอยู่ที่ไหนในตลาดออปชัน

เลเวอเรจถูกล้างออกจากระบบ

ข้อมูลการบังคับปิดสถานะยิ่งเพิ่มภาพที่ดูหมี ในตลาดคริปโตโดยรวม สถานะที่ใช้เลเวอเรจมากกว่า $1 พันล้านถูกรายงานว่าถูกบังคับปิดภายใน 24 ชั่วโมง การบังคับปิดสถานะสามารถเร่งการเคลื่อนไหวระหว่างวันได้ เนื่องจากสถานะที่ขาดทุนถูกปิดอัตโนมัติ มักเกิดในช่วงที่สภาพคล่องบางอยู่แล้ว

บริบทกว้างๆ ก็ไม่ได้ช่วยเช่นกัน การขายออกของคริปโตมาพร้อมกับแรงกดดันในหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลก รวมถึงความอ่อนแอของ Nasdaq futures และการขายหนักในบางส่วนของตลาดหุ้นเอเชีย ความเชื่อมโยงนี้สำคัญเพราะ Bitcoin และ altcoin สำคัญๆ ซื้อขายเหมือนสินทรัพย์เสี่ยง high-beta มากขึ้นในช่วงที่นักลงทุนลดการถือครองธีมการเติบโตและเทคโนโลยีที่มีราคาแพง

สิ่งที่เทรดเดอร์จับตาอยู่ตอนนี้

คำถามเฉพาะหน้าคือเงินไหลออกจาก ETF จะชะลอลงหรือไม่ แรงกดดันที่เกี่ยวกับออปชันจะเบาลงหลังหมดอายุหรือไม่ และ Bitcoin จะรักษาระดับล่างของช่วงการซื้อขายล่าสุดได้หรือไม่ การกลับสู่ระดับสูงกว่าจะช่วยทำให้ความเชื่อมั่นมั่นคงขึ้น แต่หากไม่สามารถรองรับการไถ่ถอนและการคลายเลเวอเรจได้ การป้องกันขาลงอาจยังคงอยู่ในโฟกัส

ในตอนนี้ การขายออกดูเหมือนจะไม่ใช่การพังทลายเฉพาะในคริปโต แต่เป็นการถอยจากความเสี่ยงในวงกว้างที่ถูกขยายโดยกระแสเงิน ETF และการวางตำแหน่งในอนุพันธ์ ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ หากแรงกดดันมหภาคผ่อนคลาย ตลาดอาจมีเสถียรภาพเร็ว แต่หากการไถ่ถอนของสถาบันยังคงดำเนินต่อ เส้นทางกลับเหนือระดับสำคัญอาจยังคงขรุขระ

รายงานนี้อ้างอิงข้อมูลจาก CoinDesk Markets, Tokenpost และ CoinDesk Derivatives

บทความนี้เขียนโดย News Desk และแก้ไขโดย Samuel Rae

รายงานจาก CoinDesk Markets ที่ CoinDesk Markets