Cathie Wood affirme que le cycle de quatre ans du Bitcoin se brise en raison des investisseurs institutionnels

TLDR

• Cathie Wood soutient que le cycle traditionnel de halving de quatre ans du Bitcoin ne définit plus le comportement de l'actif en raison de l'adoption institutionnelle
• La volatilité du Bitcoin a diminué avec des crashs désormais plus faibles que les chutes historiques de 75-90% observées les années précédentes
• Le halving le plus récent a eu lieu le 20 avril 2024, réduisant les récompenses de minage à 3,125 BTC
• Standard Chartered a abaissé son objectif de prix du Bitcoin pour 2025 de 200 000 $ à 100 000 $, citant l'influence réduite du halving
• Le Bitcoin se négocie désormais davantage comme un actif risqué aux côtés des actions plutôt que comme une couverture comme l'or

La PDG d'ARK Invest, Cathie Wood, a déclaré que le cycle de quatre ans du Bitcoin pourrait ne plus contrôler les mouvements de prix à long terme de la cryptomonnaie. Elle a fait ces commentaires lors d'une interview sur Fox Business mardi.

Wood a expliqué que les investisseurs institutionnels changent la façon dont le Bitcoin se comporte sur le marché. Les chutes brutales de prix de 75% à 90% qui se sont produites dans les premières années du Bitcoin deviennent moins fréquentes.

Wood a suggéré que le marché a peut-être déjà vu son récent point bas il y a quelques semaines. Son point de vue contredit plus d'une décennie de modèles de marché établis.

Le cycle du Bitcoin a historiquement suivi les événements de halving. Ce sont des réductions de récompense de bloc qui se produisent approximativement tous les quatre ans.

L'Argent Institutionnel Change la Dynamique du Marché

Le halving le plus récent a eu lieu le 20 avril 2024. Il a réduit la récompense de minage à 3,125 BTC par bloc.

Dans le passé, les halvings déclenchaient des compressions d'offre et de fortes hausses de prix. Cependant, Wood pense que le marché a changé.

Le Bitcoin se négocie désormais davantage comme un actif risqué. Il évolue avec les actions et l'immobilier plutôt que de servir de couverture protectrice.

ARK Invest a continué d'acheter de l'exposition aux cryptos. La société a récemment acheté plus d'actions de Coinbase, Circle, et de son propre ETF ARK 21Shares Bitcoin.

Les commentaires de Wood rejoignent une discussion plus large de l'industrie sur le cycle du Bitcoin. Les analystes des principales institutions disent que le Bitcoin ne répond plus aux halvings de la même manière.

Standard Chartered a publié un rapport cette semaine indiquant que les achats d'ETF ont réduit l'influence du halving. L'analyste Geoffrey Kendrick a écrit que les prix atteignant leur maximum 18 mois après chaque halving n'est "plus valide."

La banque a abaissé son objectif de prix du Bitcoin pour 2025 de 200 000 $ à 100 000 $. Le changement reflète la nouvelle structure du marché.

Le Débat Divise les Analystes Crypto

Les débats sur les réseaux sociaux concernant le cycle se sont intensifiés depuis fin juillet. Le CIO de Bitwise Matt Hougan et le fondateur de CryptoQuant Ki Young Ju ont tous deux déclaré que les afflux institutionnels ont effacé le cycle traditionnel.

Après avoir atteint 122 000 $ en juillet, les analystes disent que le comportement du Bitcoin semble différent. Le mouvement apparaît plus lent et plus stable que les cycles précédents.

L'exécutif de Sentora Patrick Heusser a souligné le modèle de la Loi de Puissance du Bitcoin. Ce modèle considère la croissance des prix comme faisant partie d'une courbe à long terme influencée par le temps.

Il a qualifié cela de marginal par rapport à la valeur marchande du Bitcoin et aux milliards qui affluent dans les ETF spot. L'accumulation institutionnelle provenant des ETF, des trésors d'entreprise et des produits réglementés remodèle le marché.

Ces acheteurs quittent rarement leurs positions rapidement. Cela verrouille l'offre et lisse la volatilité.

Certaines entreprises ne sont pas d'accord avec la théorie de la rupture du cycle. Glassnode a publié des données en août montrant que la structure du cycle actuel reflète les précédents.

Malgré l'implication institutionnelle, Glassnode a soutenu que le timing du Bitcoin s'aligne toujours sur les pics pluriannuels passés. Les analystes s'attendent à ce que les crashs soient désormais moins profonds, plus proches de 30% à 50% au lieu de baisses importantes.

Les rallyes peuvent également s'étendre sur des périodes plus longues. Les stratégies construites autour du timing précis du halving pourraient ne plus fonctionner avec la même précision.

L'analyste macro Lyn Alden a déclaré que le marché actuel du Bitcoin manque de l'euphorie nécessaire pour un effondrement majeur. Des forces économiques plus larges dictent désormais le mouvement de l'actif.

Alden s'attend à ce que le Bitcoin retrouve 100 000 $ d'ici 2026. Le chemin sera inégal, a-t-elle averti.

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