อุปทาน Bitcoin ที่ขาดทุนพุ่งจาก 34% ขึ้นเกิน 50% ภายในหนึ่งเดือน

ข้อมูลจาก CryptoQuant เผยว่า Bitcoin ที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดปัจจุบันมากกว่าครึ่งหนึ่งอยู่ในสถานะขาดทุน ณ ขณะที่เขียนบทความนี้ 51.6% ของอุปทานอยู่ต่ำกว่าต้นทุน ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นจาก 34% ในเวลาประมาณหนึ่งเดือน ทำให้ตลาดแบ่งออกเกือบเท่ากันระหว่างเหรียญที่ทำกำไรได้และเหรียญที่ขาดทุน ระดับและการแบ่งแยกเช่นนี้เกิดขึ้นได้ยากมากในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin และในอดีตทุกครั้งที่เกิดขึ้น มักจะตรงกับช่วงที่ราคาใกล้แตะจุดต่ำสุด 

อุปทานในสถานะขาดทุนวัดอะไรได้จริง

Bitcoin ทุกเหรียญมีต้นทุน ซึ่งก็คือราคาที่เหรียญนั้นถูกเคลื่อนย้ายครั้งล่าสุดบนเชน ตัวชี้วัดอุปทานในสถานะขาดทุนเป็นเพียงการติดตามเปอร์เซ็นต์ของเหรียญที่หมุนเวียนอยู่ซึ่งมีต้นทุนสูงกว่าราคา Bitcoin ในปัจจุบัน 

เมื่อเปอร์เซ็นต์อุปทานในสถานะขาดทุนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น นั่นเป็นสัญญาณว่าผู้ถือเหรียญในเครือข่ายจำนวนมากขึ้นกำลังถือครองในสถานะขาดทุน และผู้ถือเหล่านี้อาจเลือกขายในช่วงที่ราคาอ่อนแอหรือตัดสินใจถือต่อไป ข้อมูล onchain นี้ดีกว่าการสำรวจความเชื่อมั่นใดๆ มาก เพราะมันติดตามการเคลื่อนไหวของเหรียญที่จุดราคาเฉพาะจริงๆ จึงเป็นตัววัดที่ดีเยี่ยมสำหรับทำความเข้าใจว่าตลาดกำลังแบกรับความเจ็บปวดมากเพียงใด

เมื่อเดือนที่แล้ว ประมาณหนึ่งในสามของอุปทานอยู่ในสถานะขาดทุน ตอนนี้เกินครึ่งแล้ว นั่นคือการเสื่อมถอยที่รวดเร็ว และมักจะเขย่าผู้ซื้อรายล่าสุดออกไปก่อน

ค่าอ่าน 50% เกิดขึ้นได้ยาก 

ข้อมูลราคาที่เชื่อถือได้ของ Bitcoin ย้อนกลับไปถึงปี 2010 ตลอดช่วงเวลาทั้งหมดนี้ BTC ใช้เวลาประมาณ 93% ของวันทั้งหมดในสถานะที่อุปทานมากกว่าครึ่งหนึ่งทำกำไรได้ ตามข้อมูลจาก onchainmind.io ค่าอ่านในปัจจุบันจึงหายากเป็นพิเศษในแง่นี้ 

Source: Onchainmind

ไม่กี่ครั้งที่ค่าอ่านแบ่งออกเท่าๆ กันได้พิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นจุดเปลี่ยนของการเคลื่อนไหวราคา BTC แต่ละครั้งล้วนเกิดขึ้นใกล้กับจุดต่ำสุดของตลาดหมีครั้งใหญ่ก่อนที่จะกลับตัว สัญญาณนี้ปรากฏขึ้นใกล้จุดต่ำสุดในปี 2015 ปรากฏอีกครั้งในช่วงการยอมแพ้ในปี 2018 และอีกครั้งในปี 2022 หลังการล่มสลายของ FTX ที่ดันราคาลงสู่จุดต่ำสุดของรอบนั้น และตอนนี้สัญญาณนี้กำลังกะพริบอีกครั้งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่นั้น 

อย่ารอการฟื้นตัวแบบ V-Shape

สิ่งที่ต้องระวังคือสิ่งที่จะตามมา ประวัติศาสตร์ไม่ได้ให้รางวัลแก่ผู้ที่คาดหวังการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วจากระดับนี้ ในอดีตที่อุปทานในสถานะขาดทุนแตะ 50% Bitcoin ไม่ได้ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว แต่ทรงตัวในแนวข้างบางครั้งนานหลายเดือน ขณะที่ตลาดดูดซับการขาดทุนและการถือครองเปลี่ยนมืออย่างช้าๆ

นั่นบ่งชี้ถึงการยอมแพ้ตามเวลามากกว่าการยอมแพ้ตามราคา แทนที่จะเป็นการร่วงลงอย่างรุนแรงสู่จุดต่ำใหม่ครั้งเดียว ตลาดมักจะค่อยๆ บั่นทอนความอดทน แกว่งตัวในช่วงหนึ่งจนกว่าผู้ขายจะหมดแรงและไม่มีใครเหลือที่จะขาย มันคือจุดต่ำสุดที่เกิดขึ้นช้าและยาวนาน และทดสอบความเชื่อมั่นมากกว่าที่จะทดสอบราคา

ในตอนนี้ ค่าอ่าน 50% ทำให้ Bitcoin อยู่ในอาณาเขตที่แทบไม่เคยเยือน ข้อมูลไม่ได้ระบุจุดต่ำสุดด้วยตัวเอง แต่บอกว่าตลาดใกล้จุดต่ำสุดมากกว่าจุดสูงสุด และเส้นทางผ่านช่วงนี้น่าจะวัดเป็นสัปดาห์ของการแกว่งตัวมากกว่าการกลับตัวที่สะอาดครั้งเดียว 

อย่าแค่อ่านข่าวคริปโต แต่จงทำความเข้าใจมัน สมัครรับจดหมายข่าวของเรา ฟรี